在曹圭的带领下，嘉兴城顽强地抵抗了淮南军的数次进攻，嘉兴在枪林箭雨之中岿然不动。面对信心十足的曹圭，淮南军开始堕气，甚至有士兵指着嘉兴城而言道：“此虽孤城，中有贵人，未可图也。”
虽然淮南军方面暂时拿曹圭和嘉兴城没什么好办法，但长期遭受围困的嘉兴城已经举步维艰、日益危困。曹圭虽然很善于守城，号称守城防御大师，但再厉害也无法解决嘉兴城的后勤补给问题，三面被围，粮草不济，早晚要城破人亡。曹圭很焦虑，日夜盼望钱镠能够发兵援救。但田頵和安仁义对婺州、睦州的攻击延误了对嘉兴的援救。
乾宁四年四月，援救嘉兴的行动开始，顾全武当仁不让地成为此次救援行动的总指挥，钱镠的堂弟钱镇、名将屠环智、都指挥使沈夏、陈璋、高遇、许再思等跟随出征。鉴于嘉兴城三面受围，淮南军又声势甚盛，所以救援只能走海路。
渡钱塘江而北上，所以很多将领认为应该谨慎行军、缓慢慎行，不能孤军深入。但顾全武却驳斥了这种观点：嘉兴城已经整整受困半年之久，曹圭一直在苦苦支撑，就是希望援军能够及早到达，给嘉兴的守军以求生的希望，如果大家都畏缩不前，嘉兴城必将落入敌手。
钱镠同意了顾全武的观点，救援大军倍道兼行、急速前进，终于及时出现在嘉兴城外。当望眼欲穿的曹圭在城楼上突然发现了顾全武的旗号时，全城上下立时士气大振，而相反，淮南军的士气则为之一落千丈。
顾全武立即率军对嘉兴城外的淮南军发动攻击，连破十八座营寨，而嘉兴城中的曹圭也顺势率兵出城，双方里应外合，内外夹击，大败淮南军，擒获主将魏约、副将张宣、杨燔、阎建等三千余人。
顾全武侦查到田郡也驻扎在嘉兴城以西的驿亭埭一带，于是立即率两浙得胜之师突袭驿亭埭。此时，田郡的军营突遭雷电而起火，顾全武乘势而攻，大败田郡，淮南军被斩首及溺毙者无数，田郡落荒而逃，由吴兴逃往宣州。
嘉兴解围战大获全胜，除了曹圭的成功拒守外，顾全武当仁不让再次居功首位。但顾全武一年前曾向钱镠立下过誓言，愿先破越州，再复苏州。现在越州已平，顾全武打算承诺自己的誓言，该是收复苏州的时候了。
乾宁四年七月，顾全武率兵北上攻打苏州，鉴于苏州城防御坚固，外加杨行密似乎早有准备，所以顾全武决定采用“除其羽翼，重重围困”的策略。短短一个月的时间，顾全武先后攻破松江、无锡、常熟、华亭等四县，切断了苏州同外界的一切联系，将苏州城重重包围。苏州城对于杨行密来说，同样是重中之重，因此派遣大将台濛、李德诚驻守苏州，苏州城被围后，杨行密立即展开救援。
光化元年即公元**八年三月，杨行密命令猛将周本、秦裴率兵救援苏州。面对周本和秦裴的援军，顾全武紧紧围住苏州不松口，然后在苏州城外击退周本的援军，当然凡事都有意外，一不留神，被秦裴乘虚攻破了昆山县。形势似乎开始对顾全武不利，杨行密憋足了猛劲想要拯救苏州城，长此以往，苏州城将永远无法夺取，于是顾全武加紧了对苏州城的攻击。
七月，苏州城已被顾全武围困近一年，粮草耗尽，援军无望，守将台濛和李德诚终于无法支撑，弃城而逃。顾全武终于攻破苏州城，并乘胜追击，在苏州城西的望亭镇二度大败周本。但小小的昆山县却令顾全武棘手不已，原本以为攻破苏州城后，昆山会不战而降，但昆山守将秦裴却是个拒不投降的硬骨头。
苏州城以及附近州县均已被顾全武攻破，昆山已是一座孤城，仅有三千余守军，顾全武率数万之众围攻昆山，而守将秦裴则命老弱残兵披甲执矛、强壮军士发射弓弩，意在迷惑忽悠顾全武。除了继续猛攻之外，顾全武写信劝降秦裴。
秦裴回信一封交于顾全武，回信居然是一卷佛经。但当他看到秦裴的那封回信时，顾全武身感羞愧和耻辱，继续猛攻，最终引水灌城而攻破昆山，并擒获秦裴。苏州城终于在失守两年后再度回归钱镠的地盘，嘉兴防御战的头号功臣曹圭被任命为苏州制置使兼苏州刺史。
苏州的问题刚解决，浙东南部又乱了。首先发难的是婺州刺史王壇，王壇原本是孙儒的部下，孙儒兵败身死后，王壇流窜到了睦州一带，准备投靠睦州刺史陈晟。陈晟没有收留王壇，所以王壇领着一帮残兵败将赶走了婺州刺史蒋坏，自个儿当起了婺州刺史。
当时钱镠在平定越州，毕竟还有杨行密这个劲敌需要对付，所以默许了王壇的归顺。当钱镠忙于解围嘉兴、收复苏州时，王壇便乘势而动，攻击东阳，扩充地盘。钱镠当即决定发兵讨伐。但王壇这边还没平息，衢州刺史陈岌又突然宣布投靠淮南杨行密。
光化二年即公元**九年正月，顾全武率兵在龙丘一带大败陈岌军，打得陈岌落荒而逃，躲入衢州城中苟延残喘。四月，杨行密派遣部将康儒、徐从皋率兵救援婺州，而钱镠派遣武将王球、方密、罗聚出兵响应。
五月，康儒在陈岌惨败的龙丘大败钱镠的援军，并擒获主将王球。七月，杨行密决定联合陈岌、王壇发起反攻，吞并衢、婺两州。不过，淮南方面派往衢州的使者被钱镠抓获。光化三年正月，康儒、徐从皋又纵兵攻掠睦州，准备彻底搅乱浙西南的局势。八月，钱镠的堂弟钱銶在轩渚大败康儒，并断其粮草，康儒被迫由青溪逃回淮南。
失去了淮南的的支援，王壇对死守婺州也失去了信心，于是步康儒的后尘，仓惶逃往宣州投奔了杨行密。康儒撤退了，王壇逃跑了，一直龟缩在衢州城的陈岌彻底失去了希望，只好乖乖地举手向钱镠投降。
历时两年的衢、婺两州之乱终于结束，钱镠再次顶住了淮南杨行密的猛烈攻击，保住了浙东西诸州的地盘。