和古勇将核计了一番之后，五一长假回来，顾莫杰重点做了两件事情。

第一件，是继续他的解禁股抛售计划。只不过，既然怀疑是有人在场外试图吸筹影响公司未来决策，顾莫杰抛售的节奏自然要控制一下，并且多做试探。比如股价有回落就不放抛单，逼着对方用大额买单压住盘面的时候，才适量放出。

如此一来，对方的吸筹成交价格自然愈发走高，虽然每次涨得很慢，好歹是一路在涨。当初费莉萝那5%抛出的时候，成交均价是7块9。等到陆文君那5%开始抛的时候，均价已经爬上40块了，最高甚至有41块多。

第二件事，便是搜集那个姜公子的相关情报：对方究竟是何许人也？究竟哪来的这么多钱，巨量吸筹拿下初音娱乐这么大比例的股权？

毕竟，如果按照初音娱乐目前虚高的现价，把本轮解禁的15%股权全部成交掉，那么那个姜公子起码会付出400亿的现金。

而对方要狙击顾莫杰的关联交易，临界点阀值是6%，所以去年IPO的15%里面，他至少也要吸够11%。这11%成交价当然不可能是在40块的高位上的。但是哪怕算他一半是去年0块一股的新股、一半是后面慢慢吸纳的，那么总价估计也有00亿以上。

也就是说，6%的股权，会用掉600亿人民币的资金。

6.18证监会重开IPO之前，中国股市上等着打新股的待进场热钱，大约在000~000亿人民币之间波动。这也就意味着，那个神秘的姜公子需要有“四分天下有其一”的能量。

“会不会是对方在国内违规融资融券了？”这是顾莫杰和古勇将合计之后的第一个猜疑。为了这个猜疑，顾莫杰还动用了不少调研资源去核查，还请他最信任的费莉萝亲自担纲这块儿的法务监督。

但是很快，这个猜疑就被证否了。上交所并没有人胆敢做这样的事情。

所谓融资融券，就是允许垫头买空卖空。融资就是买空，融券就是卖空。后世炒过股票的，对这些概念肯定不陌生——那些“炒股加杠杆”的行为，都是从融资融券衍生而来的。

通俗地解释一下，在没有融资融券制度之前，有100块钱的本金，就只能买100块钱的股票炒。而有了融资融券之后，则可以加5倍、10倍的杠杆。有100块钱本钱，就有可能买1000块钱的股票，只不过当股票比买入价下跌10%之后，提供融资的券商就会强制平仓，把股票卖掉，把100块保证金全部没收。

融资融券就是一个风险放大器。赚也赚得更有心跳，赔也赔得更有心跳。

这个概念在外国是很普遍的，早就被金融资本玩烂了。但是在中国，这绝对是一个还处在讨论验证阶段的新概念。

006年6月0号的时候，这个概念才首次被证监会提及，弄了个《证券公司融资融券试点管理办法》。此后经过近两年的国-WU-院审议，直到008年4月底才通过。

但是，国-WU-院通过，和实际实施之间，依然有漫长的工作要做。

08年10月底，也就是小布什政府已经宣布7000亿美元救市、我国四万亿救市还未出台的这个时间窗口里，本着救市激活的考虑，融资融券的试点启动才被证-监-会正式宣布。

如果没有顾莫杰的出现，按照历史原本的轨迹，国-WU-院会再拖一年多，到010年1月份才“原则上同意证-监-会的试点申请”。并且在10年月，正式让上交所、深交所选定国内首批有融资融券资格的券商。

也就是说，历史上“是否放出融资融券这头吸金巨兽”，各方利益集团反复博弈了45个月。

而如今，才是009年5月，尽管融资融券的呼声已经一浪高过一浪，但距离实际合法实施，还有10个月的时间。

所以顾莫杰和古勇将一开始担心的，也只是“有人借着融资融券已经搭建起来的平台，不以融资融券之名，行融资融券交易之实”，用别的法律规避手段，特事特办担保借钱买股。

而名实相符的融资融券，在中国本来就还不允许存在。

可惜，哪怕是“打着XX主义的旗子，走着XX主义的路子”，这种有实无名的融资融券，依然没有被发现。

……

5月16号，一个星期六。

距离迈克尔杰克逊的沪江站演唱会，还有正好一周，杰克逊本人，已经赶到了沪江——杰克逊的中国首站，怎么也得选在一个周末的黄金时段，否则不是对不起上座率么。

这几天里，八万人体育场也即将封场，以供杰克逊熟悉场地彩排。顾莫杰只在杰克逊到的第一天去接了场子，宴请对方好好吃了一顿，算是接风洗尘。此后就开始忙自己的事情，没空再搭理对方。

顾莫杰的二阶段解禁股抛售工作，也已经持续了7个交易日。陆文君名下的5%解禁股，陆陆续续也抛掉了%，还剩下%。

一些新情况，陡然明朗起来。

顾莫杰和费莉萝、古勇将几人，在公司里紧急召开了一个小会。

费莉萝神色严峻地表述了最新的调查结果。

“所有国内券商的潜在配资渠道都查清了，没有顶风作案的异常流动。剩下的，就只有两种理论可能性。

第一，那就是这个姜公子真的可以仅仅靠自己，或者靠简单的抵押贷款等传统金融手段，就凑够600亿人民币的资金——这个基本上不可能，全国都没听说过谁有这个能量。

第二，就是那家伙借助了海外的配资力量，在场外秘密配资了——我觉得这种可能性尤其大。虽然证监会和央行对海外热钱出入一直是有监管的，但是地下的境外配资杠杆，一直没有停歇过。”

顾莫杰眉毛拧成了疙瘩，沉吟良久，只憋出一句。

“勇哥，你怎么看？”

“我还能怎么看？”古勇将也被顾莫杰的甩包袱言行弄得苦笑不已，唯有自嘲地说，“只能说，小费说地可能性中规中矩。历史上凡是真心抢夺公司控制权的那种收购战，用垃圾债加杠杆融资的招数比比皆是。

当年美国人最著名的雷诺兹-纳贝斯克公司收购案，不就是这样的么。KKR这种垃圾公司，都能靠铤而走险，用垃圾债大王米尔肯的钱，收下纳贝斯克公司。

不过，如今是全球范围内的金融危机期间，各国都在抢现金流。咱国内的IPO蓄水窗口期又那么短，这样的环境下，还敢这么赌的人，真是够胆了。”

顾莫杰眉毛一挑：“你是说，他们有可能扛不住风险？”

古勇将心算了一下，碎碎念地分析：“是的，这个姜公子，可能扛不住股价波动的风险——如果他预计要在40块的股价附近，收6%~0%的初音娱乐的股权，那么他的本金可能只够收5%，甚至%。

资本要进入中国，五十倍一百倍的杠杆率是不可能的，五到十倍，已经是国情的极限了。这个杠杆率，就意味着如果股价在他完成收购后的收购均价上，再跌一两个跌停板，他就有绷断的可能性。如果连续三个跌停板的跌幅，他就有可能被强制平仓，血本无归。”

“也就是说，把他的钱吸干之后，如果我们有把握把自己公司的股价连做几个跌停板，就可以弄死他了？那么，如果到时候给初音娱乐上点儿丑闻，弄点利空消息，能帮助实现这个目标么？”

“哪有这么简单！光有利空消息有什么用？如果流通股都在他自己手上了，就算消息再利空，股民想恐慌性抛售，也没东西可抛了。”

顾莫杰一想也对。

并不是所有利空消息，都会导致某个股票暴跌的。

只有大部分股票筹码握在散户手上的时候，利空消息才会导致羊群效应，大家夺路逃命，把股价进一步打崩。

但是如果筹码在庄家手上，尤其是绝对掌握局面的庄家手上，只要他自己憋住不抛，外面再怎么利空也没卵用。

那些以为靠一些恐慌性内幕消息，就能打崩股价的想法，只能出现在小白文里。

要想打压股价，只有额外的天量抛单，配合着利空消息一起使用。

顾莫杰深感一筹莫展，难以决断下一步的方略。

“还有坏消息呢，想不想听。”费莉萝等他静了一会儿，立刻又来补刀。

“说吧，一次性说完。”顾莫杰挠着头，有一种虱多不痒的错觉。

“从公司股票的成交量数据来看，从4月0号开始规模抛售，到今天为止，1个交易日里，累计成交量已经有11亿股了。”

顾莫杰一时没反应过来：“11亿股成交量？这说明啥？”

费莉萝带着一股职业的肃然，娓娓道来：“11亿股，已经占公司总股本的16.5%了——也就是说，从我们开始抛单，到今天为止。如果此前1天的买单都是一个庄家在买，那么他的增持应该已经超过公司总股本的15%了。

而根据《证券法》，上市公司股东，如果持有公司股份达到15%，并且有继续收购流通股的行为，那么就必须到上交所公示其‘新晋大股东’的身份。

但是现在我们却没有看到任何有新大股东公示的迹象和趋势——这只能解释为，要么确实有两股势力在抢夺筹码，所以摊薄了股权；要么就是那个姜公子借了另外一个壳子，用一致行动人的办法，规避了公示。”

费莉萝话里提到的一个点，涉及到《证券法》。

中国《证券法》，是不允许“隐形大股东”这种东西的存在的。

哪怕你是散户，只要持股某家上市公司15%以上，那么就得到上交所/深交所公开身份。这是为了对全体股民的知情权负责，防止某些庄家做局做得太大太黑。

“有没有可能，真是有两家势力在抢夺筹码？”有那么一瞬间，这个美好的幻想钻进了顾莫杰的脑海。

然而经过冷静的思索后，他立刻驱散了这种意-淫，甚至都不用劳驾费莉萝和古勇将为他分析了。

“不可能，如果是两家抢夺筹码的话，前期的股价走势不可能是这种样子，起码还要涨得更高，更激烈。”

那么，就只有一种解释了：那个姜公子比他一开始估计的还要专业，还要狠辣，还要敢于用手段。（未完待续）