只是过去意气风发的德意志帝国银行主席鲁道夫?哈芬施泰因博士，现在却显得有些疲惫不堪的样子。亚尔马?沙赫特小心的打量着面前这位德国金融业的掌控者，心里也不由有些走神的想到，本次摩洛哥危机虽然最终没有走到战争爆发的程度，不过实际上德国经济界已经吃了一次真正的败仗。

亚尔马?沙赫特在心里这么思想着的时候，鲁道夫?哈芬施泰因终于打破了沉默向他说道：“作为德累斯顿银行最为出色的高级职员，我想你应该很清楚这两个多月来德国的金融业到底遭受了什么打击。我已经看过了你所撰写的那份报告，所以今天才邀请你到我的办公室来，单独谈一谈你的那份报告。假如你能够说服我的话，那么我会提议其他银行支持你所拟定的那份计划。”

沙赫特迅速收回了有些走神的心思，保持着庄重却不会显得拘谨的神情向对方点头致意后说道：“自从摩洛哥危机爆发后，柏林的公债市场就出现了极大的波动，过去我们所认为的具有极高信用的德国公债，在德国对英、法开战的传闻下，迅速被各国投资者抛向了市场，似乎整个欧洲都不认为德国会取得这场战争的胜利。

这些投资者把手中每一份德国公债都尽可能的换成德国马克，再把德国马克换成黄金、英镑、法郎甚至是俄国卢布和意大利里拉，然后再将它们汇出德国。在这种恐慌性的抛售下，德国马克在国外完全成为了废纸一张，我们完全不能用德国马克在国外购买到国内所需的各种工业原料和生活用品。

虽然，这种金融市场的大幅波动避免不了有英国、法国的政府在背后推波助澜，他们的目标就是为了打击德国政府在欧洲金融市场上的融资能力，从而削弱德国政府对于战争经费的筹集能力。

但我个人更以为，德国金融业的这场损失，实际上表明了一件事，那就是德国马克受制于黄金-英镑组成的货币体系。虽然在和平时期的国际贸易中，德国马克和法国法郎拥有同英镑一样的地位，但是当德国和英、法两国有可能陷入战争的境地时，各国商人就只会保留黄金和英镑作为交易货币，法郎和马克都被驱逐出了国际贸易的货币体系。

之所以会出现这样的状况，便是因为英国拥有着全球最大的殖民地和控制着全球各海上航线，即便是战争期间也没人能够切断英国人的全球贸易航线，所以英国人可以用英镑在全球购买各种工农业产品，再通过英国人所构建的全球贸易体系把英镑重新收回来。

而除英国之外的其他大国，哪怕是我国和法国，一旦陷入了和英国的战争也会被英国切断和平时期构建起来的海外贸易航线。这也就意味着我们可以印刷纸币运往海外，却没有能力收回海外的纸币，于是这些纸币就成为了一张毫无价值的印刷品。

所以，如果德国马克不能在全球的金融市场和英镑相抗衡，或者说限制英镑在全球的使用范围，那么英国政府完全可以依靠印刷机打败德国。毕竟一旦战争开启，我们花出去的是货真价实的黄金，而英国人却可以用一些破麻和纸浆制作的废纸来取代黄金支付。

我国储备的黄金终究是有限的，但是英国人印刷的纸币却近乎没有上限，只要各国承认英镑的信用，那么英国人就可以无限制的印刷下去。那么也就等于是，我国并不是和协约国作战，而是同整个世界的资源对抗，这是一场不可能取胜的对抗。”

原本半靠在宽大真皮沙发椅上哈芬施泰因博士，随着沙赫特的阐述，一点一点的坐正了身体，向着对方的方向靠拢了过去，显然他差不多已经为沙赫特所说服了。

于是在沙赫特停顿下来时，他不由发问道：“那么你所极力推动发行的那批中国自由债券，和德国马克在国际上同黄金-英镑体系的对抗，究竟有什么样的联系呢？”

沙赫特眨了几下眼睛思考了片刻之后，方才慎重的继续说道：“黄金-英镑这个国际贸易货币结算体系的核心，其实还是在于英国和印度、中国的贸易往来。

英属印度人口超过3亿，中国人口超过4亿，这两个亚洲国家加起来的人口已经差不多接近全球人口40%。这是除了俄国和美国之外全球最大的两个市场，虽然法国和英国一样拥有广阔的殖民地和丰富的资源，但是就是因为法国的殖民地大多为人口稀少的落后地区，使得法郎始终无法和英镑一样成为国际贸易的结算货币。

而对于英国来说，只要印度和中国认可英镑的价值，那么英镑就和黄金并没有什么区别。英国人可以用英镑购下这两个国家出产的原物料，而其他国家便只能接受英镑的支付手段，否则他们就不得不失去占据了世界人口40%的庞大市场，这对于任何企业家都是不可能接受的现实。

德国马克想要同黄金-英镑货币体系对抗，我们就不得不先谋求一个承认德国马克作为贸易结算货币的人口大国。环顾世界，除了中国之外，我们不可能找到第二个市场。

接受一个中国革命组织所发行的无抵押债券，这看起来是一个亏本的生意。但在我看来，这却是德国马克和英镑对抗的第一步。我从来没有担心过中国人该拿什么还钱，我只担心中国人不肯向我们借钱而已。

不管吴所带领的革命委员会能够走到那一步，我们需要的是中国人承认吴所借的巨额欠款。是的，这笔自由债券并没有提供政治上的抵押品，而只是单纯的商业债券。但也正因为如此，这笔债券不可能因为吴的失败而抵消，就算是英国人也无法阻止我们向下一届中国政府追索商业债务，不管它是否是由革命者建立的新政府。

为了获取德国马克支付这笔巨额公债的本金和利息，中国将不得不加大同我国在贸易上的联系。只要德国和中国的贸易额度不提上升，以德国马克结算的中国进出口贸易份额就将会挤压以英镑-黄金结算的中国进出口贸易份额。

我们在国内印刷德国马克，将会造成国内的通货膨胀，但假如我们把一个4万万人口的国度纳入到德国马克的货币体系下，那么我们所印刷的就不再是纸，而是纸做的黄金。中国是一个国土辽阔的人口大国，这个国家既有各种工农业原料，又有着一个庞大的市场，当德国的工业产能和这样一个国家联系起来，那么我们就能够同拥有着印度的大英帝国，在金融体系上好好的较量一番了。”

虽然此前看到对方的报告时，哈芬施泰因博士就已经被这个报告所打动了。不过限于保密的缘故，沙赫特在报告中并没有就细节展开探讨，这才让哈芬施泰因博士于今天邀请了对方来自己的办公室做单独的交流。

这场交流令哈芬施泰因博士极为满意，这是他应对了摩洛哥危机引起的柏林债券市场风暴后听到的第一个好消息。当沙赫特所在的德累斯顿银行为中国人发现无抵押的公债时，许多德国银行家都不自觉的认为，这大约是一个金融骗局，近几年表现出色的沙赫特博士显然是要栽上一个大跟头了。

只是当沙赫特博士说服了德国经济部为这批无抵押公债担保，然后将筹集到的资金用于购买那些旧机器、废旧船舶、大量的工业材料，为德累斯顿银行今年创下了历史上的最高业绩之后，众人才反应过来，不管是不是金融骗局，沙赫特博士已经把该赚的都赚到手了。

事实上这笔生意获得了德国政治界和实业界的普遍支持，这笔生意不仅让德国工厂卖出了大量的旧机器和工业品，更是给德国找到了一个进入中国市场的新模式。虽然德国在1898年强租了山东，但是这十多年来德国在山东的经营，也没有这次生意给德国实业界带来的利润高。

虽然这笔生意是由德国平民付的钱，但是对于德国的资本家来说，他们并不介意自己口袋里的钱来自于何处。而对于德国的政客们来说，经济部的担保其实并没有什么意义，如果中国人敢不还钱的话，那么他们就找到了出兵东亚的借口。

既然英国人可以拿着和中国官员签署的无效合同把开平煤矿放进自己的口袋，德国政府凭什么不能拿着中国人的欠债合同索取更多的利益。和英国人连货款都不肯支付的强盗行径相比，好歹德国还是出售了一大批机器、船舶和工业品给中国人的。

所以，经济部对于这笔公债的担保并不会花费什么，最终不过是看德国政府从中国政府那里获得些什么利益而已。也许德国平民会损失一部分利息，但并不会连本金都损失掉。而有了这样一个借口，德国民众只会支持政府向中国索讨债务的行动，而不会和政府唱反调。

也只有那些愚蠢之极的人认为，德国经济部完全可以自己出面发行公债为德国的实业做产业升级，或是某些德国资本家可以随便找一个外国人来牵头进行这个骗局，从而把好处全部吃下去，不必给外国人分享任何好处。

这些故作聪明的白痴大约是觉得，德国的政客是愿意为德国的产业升级牺牲自己的政治前途的。拿着国民的税金去为资本家的产业升级，连掩饰都不掩饰一下，这是完全把国民当成猪羊来养了。至于资本家亲自上阵制造金融骗局，连贾跃亭都不想找一个的，这就是把民众当成傻子了。