“上帝，一个billion？大卫，今天不是愚人节。”当格林把事情说给团队成员知道之后，换来的就是一张张错愕的脸，以及一声声的质疑。

说起来，绿角最辉煌的时候，团队成员凑个十亿人民币捐出来，也绝对是伤筋动骨，而且对数据很敏感的他们，才知道十个亿代表什么。

以中国的失学率，十个亿足够为全国失学儿童交学杂费，这可是14亿的人口大国。

“前提是我们帮王搞定他的投资。”格林打了个响指，兴冲冲道：“而且，乔，你还记得王的研报吗？”

“我记得。”乔纳斯神情微动，情绪上的波动却比表现出来的状态要强烈，抿着嘴说道：“他想抓那个区间，很难。”

“如果他对澳元的分析都对了呢？”格林反过来问道。

“你是指……振幅在1%之内，下周应该会脱离这个轨迹吧，日元的贬值幅度接近5%，如果这个数字被市场消化掉，美元会升，相对应澳元会贬值，澳元对日元涨，欧元那边筑底反抗下行……”乔纳斯脑海里有各种数据飘荡，最终道：“他的方向也许没错，但对数字的分析出现了小瑕疵。”

“但他前面卖空了日元，证明他认为这条阴线很可能出现。”负责交易的奥雷诺开口分析道：“反推一下，他知道这些东西，然后还不想更改研报里面的数字，所以他的投资可能只进行了一半。”

“结论就是，他对了一半，我不太认可日元升值，但我认可套利区间的扩大和出现频率变高。”乔纳斯说道。

很简单的道理，日元走入震荡区间，现在市场尚未让它回归完全理性的空间，大家倾向于认为负利率会为日元带来相应的贬值幅度。

当市场完全认可了这一件事情之后，各种套利操作会让各种货币同时震荡靠近，最终走入相对平衡的状态，也就是即期汇率风险等于套利区间，风险和收益对等。

那么数据拉开的敞口会闭合到一定程度，也就是稳定下来，除非……又出现了变数。

王诺指出来的套利模式，其实已经出现了端倪，美日息差拉开数字，美日基差互换里面还有几十个bps，合起来不算少，有靠近1.5%的趋势，也就是能纯赚1.5%。

但这种操作是真实交易，是要拿真金白银入场操作的，也就存在成本，在日元看跌的前提下，这1.5%赚的是日元，对冲掉风险、锁定收益的话，就需要进行另一种操作，拿日元换美元，选择锁定用美元计价的收益。

一般是先买日元国债，然后拿以后到期的日元国债来套出那个时候的美元，这就是一买一卖。

日元国债的收益率现在为……负数，也就是套利数字会低于1.5%，以三个月为期可能是1.%或者1.%左右，也就是四个季度能赚它5%左右的收益，年收益率5%，美元。

这无疑高于美元利率，是值得操作的，但需要承担美元贬值风险，可惜……大家不敢赌日本的节操。

日本当局的操作是什么样呢？日元前几年的主动贬值，具体就是日本发行国债、日本央行印钞购买、日本当局拿这些货币去“刺激经济”、市场的日元数量变多了，当然会贬值。

现在日元连负利率都敢搞出来，进行上述套利的话，首先敞口变小、压缩套利区间是一个很可能发生的事情，其次，货币发行的权利也就是主动权是在日本那边，他们随时可以动手给市场“注水”。

稳住了、注水、再稳住了、再注水，然后日元想贬值的话，谁都拉不住，又一个除非就出现了，假如……日本敢注水，其他机构就敢持有日元的话，日本会是什么处境？

大量日元资产被国际金融机构拿到了手里，相当于套住了国际金融机构，反过来看，也相当于勒住了日元。

你敢注水？OK，我继续拿日元，你再注水，我再买，你继续注水……我特么不干了，直接清空一把，一次性贬值太多的话，整个日元体系要面临崩溃的风险。

所以归根结底，这是一场赌命、赌默契的金融战争。

只是中国央行一家机构，是不可能做好陪着日本一起死的准备，假如是国际金融机构默契持仓，难题就抛给了日本，是扛起来赌一把，用自己以后的命来赌大家不想的亏损的意愿，还是捏着鼻子被人吊打。

日元的主动贬值是否已经天怒人怨，其实也是一个值得分析的因子。

乔纳斯认为不是，甚至他还认为日元贬值预期会引起其他货币竞争性贬值，这是他看空澳元的其中一个因子。

绿角团队也倾向于认为事情没这么巧合，他们其实也觉得在竞争性贬值的时候，前期拥有巨大涨幅的澳元可以有巨大的空间，所以行情将至，澳元贬得最快。

王诺的观点，则是倾向于认为竞争性贬值暂时不会到来，日元要先被收拾一顿，他甚至有一个想法：假如买了日元国债之后直接不对冲成美元收益呢？

那么从程序上来看，美元换日元、日元买国债、当局拿钱刺激经济、日元资产所有者用资产换当局用以“刺激经济”的日元、资产所有者拿换来的日元换美元，特么的一条链就形成了。

到了最后，日本当局难道准备买下全日本？然后……国债被外国机构持有的比例节节攀升，那不还是个死字吗？

退一步来看，一边疯狂利用息差、基差来用美元换日元，一边就钉死了不动，日元汇率会推高，持有的日元资产也变相升值，这也是一种方式。

无论哪一种方式，只要情况允许，在日元负利率调动了流动性和拉开了套利空间之后，可能性就遍布整个体系，王诺从澳元振幅不高于1%以及趋势性贬值的结论上，再知晓了日元三天贬值5%、进行负利率等信号，最后倾向于认为：日元会升值。

最起码是回升一部分，甚至……可能负利率之后反而相对升值了，日本到时候会表示很难受。

“我要做多，帮我选择一个合适的切入点，我要入场做多。”和绿角碰面之后，王诺当着所有人的面说出了这一点，直接就定下了基调。（未完待续）