是日，燕山都监武汉英，知德信府杨信功及李业、沈琯等，自金营归朝，又带来了金人的新议和条件。
这一次，完颜宗望只求割让太原，河间、中山三镇，不再要求以大河为界所需的岁币也减少了许多。
在李纲的坚守下，汴京数日以来稳如泰山，完颜宗望也已知道仅凭他现在这些兵力是难以攻下汴京城来的。
赵桓以金所进之议和条件，使大臣议之。
宰执朱孝庄等议皆许之，唯有李纲认为不可。
李纲道：“犒师金币，其数太多，即便是竭天下之才，尚且不足。
而太原，河间、中山三镇，乃社稷的屏障之地。虽称三镇，其实有十余郡地，山河险阻皆在于此，割之无以立国。
彼以孤军深入重地，势必不能久留，若能先将金人击败，然后再与之结下盟约，使得他们不敢轻视我宋国，这才是长久之计。
今金人所需，宰執一切许之，不过欲脱一时之祸，它日付之何人？陛下应更深虑，否则恐后悔无及！”
李纲所言，全是老成谋国的言论，若宋廷能听他的，先将金人打败后再议和，相仿宋辽澶渊之盟的故事，历史上恐怕就没有靖康之变了。
但赵桓对李纲之言却不听，以誓书授李业往金营。同月十四日再遺张邦昌与康王赵构（此时的太上皇赵佶第九子）一同前往。
这张邦昌与康王赵构在史书上都是有重重一笔的人，前者是金灭北宋后所立的伪楚皇帝，一个则是后来的南宋建立者，史称宋高宗的便是他，也就是重用秦桧，杀了岳飞的那位。
而就在十四日以后，连日勤王之师接踵而至，日或数万人。
于是都城四壁各置统制官，料集给粮，投器甲，立营寨，整队伍，皆由行营司主之。
由是金之游骑不敢复出，都城以南，民稍安居。
二十一日，河北河东路制置使种师道，武安军承宣使姚平仲，卒泾原秦凤兵亦至，合各路勤王之师，已十余万人。
于是完颜宗望将其围城之师，徙营往北，集中兵力于牟驼岗，准备迎战。
数日前，赵桓还在一心想着议和，但到了现在，见到勤王之兵甚众后，他又急切的想要击败金兵了。
二十七日，赵桓乃召集李纲，李邦彥、吴敏、种师道，姚平仲，府州将折彥质等，议用兵之策。
李纲奏道：“金人张大其勢，然兵不過六万，又大半皆奚、契丹、渤海部落（皆为金新征服部落）。
而吾勤王之师，集城下者二十余万，彼以孤军入重地，如虎豹自投监牢中，当以计取之，不可与角力。
为令之计，莫若扼守关隘渡口，绝其粮道，分兵以复京畿北部郡邑，待彼游骑出则击之，以重兵临敌营，坚壁勿战，就如汉初周亚夫所困七国反叛大军那样。
待其粮尽力疲，然后以将帅檄取誓害，复三镇，待其北归，半渡而后击之，此必勝之计也。”
赵桓当下赞成了李纲的计策，让种师道等下去后就如李纲的吩咐这样做。
李纲见赵桓采纳了他的这计策，心中大喜，觉得击败金人已是在望了！
然而，过了一夜后赵桓却又立即改变了主意，天明后他便视李纲的计策于无物，遺使持圣旨催促种师道立即出战。
原来赵桓思虑一夜，觉得己方兵力优势很大，完全不用像李纲说的那样慢吞吞行事。
师道欲等其弟种师中的兵至，因此奏书，待八日后再出兵不迟。
赵桓竟不听，又令姚平仲帅步骑万人尽快袭击金兵，。
夜半之时，赵桓又遺中使传诏李纲道：“姚平仲已举事，卿速援之！”
李纲得诏后大惊，连忙点齐本部兵马出城接应，心中已是升起了不详的预感的。
姚平仲进兵时，由于军队纪律不严，颇有喧哗之声传出，早为金斥候兵所察觉，因此金兵早有了防备。
是夜姚平仲兵至金营，命将军王通为先锋，率五万敢死士攻金营，但进至金兵二寨发现皆空无一人，王通此时尚未明悟，又继续率兵前进。
至第三寨时，突遭金兵四面袭击，反为五万先锋顿时大败溃逃。
金兵追击姚平仲溃兵，企图扩大战果，但李纲援军刚好赶到，于是双方鏖战于幕天坡（今开封市西）。
李纲军占据地利，以神臂弓射卸之（能射二百四十余步），死死的拖住了金兵，使得他们不能前进一步。
于是师道复进言：“劫营已误，然兵家亦有出其不意者。今夕再遺兵分道攻之，亦一奇也。如还是不胜，随后每夕以数千人侵扰，不出十日，敌人自会遁去。”
然而李邦彥等懦弱不能用，宰执台又上谏刻意夸大此战损伤，言勤王之师，及亲征行营之兵，全为敵所歼，已是十不存一。
宰执台李的官员一直都是坚定的投降派，见主战派遭此大败，自是要大肆利用一番了。
赵桓听了宰执台之谏后，顿时大惊，连忙下诏让各军不得进战。
之后，赵桓又下诏罢免了李纲尚书右丞、亲征行营使的职位，让他交出了所有兵权，以蔡懋代之，因废黜了行营使司，以防御使总兵事。
赵桓如此作为，便是欲归罪于李纲，以谢金人了。
然而，公道自在人心，今日之败半点都是怪不了李纲的，而李纲身为文官，这些天却身先士卒，为社稷所作所为人们都看在眼里。
若没李纲，这汴京城只怕走就被金兵攻陷了。
是日，太学生陈东闻李纲被罢官，率太学诸生数百人，伏宣德门下，慷慨上书，要朝廷恢复李纲官职
许多百姓见此，不期而聚集者数万人，彻夜击登闻鼓，最后都将鼓打坏了，喧呼动地，民情汹汹。
这时，刚好遇到李邦彦等退朝，太学生将他们围住历数其罪，大骂且欲殴打。
李邦彥与开封尹王时雍在家仆的相互相下，狼狈逃窜，最后官帽都丢了，惶恐之极。
殿帅王宗濋（chu）恐生民变，上奏建议赵桓暂从太学生的请求，让李纲官复原职。