进入9月，秋老虎依然是骄阳似火。

这天下午，一教319教室。

隋波和叶薇两人，坐在靠窗最后一排课桌的座位上，这里已经成了两人的专座。

正在一起上自习。

隋波眉头轻皱，拿笔在纸上写写划划。

上面都是些只有他自己才明白含义的符号。

在他的计划中，1999年下半年，是一个非常关键的时间点。

一方面，他需要在互联网泡沫正式爆发前，抢先上市，融到尽可能多的资金，熬过至少2年的互联网寒冬。

尤其是在易趣公司现在业务线铺的这么大的情况下，无论是电商还是社交，都需要更多的资金来维持发展。

另一方面，未来二十年互联网江湖里，叱咤风云的公司，也都在这一段时间里陆续出现。

哪些可以做盟友？哪些可以和平相处？哪些将成为贴身厮杀的对手？

都需要根据现实情况，加以区分和考虑对策。

甚至很多时候，盟友和对手的身份也是不断变化的……

在刚刚过去的几个月里，

易趣公司凭借着提前布局的领先优势，已经做了不少工作。

百度搜索方面：

继搜狐之后，网易、新浪、中华网等门户网站，都已经和百度签署了搜索引擎技术服务合作协议。

基本上占领了门户网站的主要阵地和市场份额。

电商B2C方面：

帝都（华北）、魔都（华东）、羊城（华南）三大物流中心都已经竣工，极大的提升了易趣网在储运环节的效率。

而淘宝网的出现，分流了原有B2C供应商中的小企业（电子市场柜台店铺）。

也使得B2C业务的供应链，集中在大代理商和厂商两个部分，无论是提货规模还是议价能力，都有所提高。

电商C2C业务方面：

淘宝网+易付宝+易信的C2C平台交易模式，让卖家和买家实现了“网上开店”和“在线逛街”、信任和支付、实时沟通交流三方面的需求。

一问世，就将其他那些还在以ebay线上竞拍模式的C2C拍卖网站，打的落花流水。

也就是趣拍网的邵亦波反应速度快，也随之将业务重心从拍卖转到了C端的交易促成。

据说现在也在和银行谈支付方面的合作，还有一拼之力。

不过从现在的发展速度来看，趣拍已经变成了追赶方，让隋波松了口气。

他一直以来，给易趣公司确定的电商和搜索两大核心业务，基本上算是打造出了雏形！

易趣的生态体系，也终于在淘宝网上线的过程中，体现出了恐怖的业务协同优势。

校内网、易趣邮箱、易趣网的后台系统中用户数据，

直接和淘宝网、易信、易付宝的后台进行对接。

淘宝网上线后，短短一周时间。

网站注册用户超过100万；

EM（易信）用户接近200万；

易付宝（实名注册、绑定银行卡）用户近80万！

几乎是令人目不接给间，

易趣旗下，又多了一个全国市场份额超过80%的C2C电商网站；

一个市场份额接近60%的即时通讯软件；

以及国内第一家第三方电子支付平台。

已经有媒体在分析之后，开始惊呼：

“易趣是互联网领域里的一个庞然大物”！。

业界内，都对易趣公司在这么多业务领域全面扩展，大肆扩张的行为，深感不解。

要知道，看起来，易趣在多个业务领域内领先……

但仔细分析，会发现：

无论是社交网站、邮箱、电商平台，还是即时通讯软件、第三方支付平台……

这些互联网业务，都不赚钱！

到现在为止，这些业务还都没有清晰的盈利模式！

易趣公司真正能带来利润的项目，竟然还是最早的装机业务和线下的网吧连锁……

可以说，现在的易趣公司，完全是靠着融资的资金，在维持着这么多的业务线运营。

于是很多人都在质疑：

这样下去，易趣的资金还能撑多久？

对于业内的各种质疑和议论纷纷，隋波泰然自若，不以为意。

外界并不知道的是……

从7月起，易趣的B轮融资计划就已启动，到现在，已经接近尾声了！

隋波心里一直都有清楚的认识，

他并不是盲目布局，而是一环套一环，以业务协同为核心不断向外拓展业务。

除了抢占赛道、提前布局和构建护城河外，也是为了融资和上市。

隋波非常了解现在美国那些投资机构和资本市场，对互联网项目的评判模式。

风险投资机构看项目的角度，和普通大众是完全不同的。

尤其是互联网项目。

盈利并不是核心指标，用户数、市场领先地位、公司的技术和团队等等才是估值的核心。

最重要的是未来的前景，发展空间，具备想象力的漂亮故事！

在这方面，易趣公司显然极具投资价值。

尤其是这次B轮融资，易趣方面明确的提出，本轮融资将会是易趣上市前的最后一次融资，即“Pre-IPO”融资。

这一点对于那些大型基金和投资机构而言，是非常具备吸引力的！

本轮融资的目的，是为易趣公司引入有实力的投资机构或战略型的投资基金，以帮助易趣引入管理、客户、技术、上市服务等资源；

同时，提高易趣在美国资本市场的形象。

由于易趣方宣称，此次融资的出让股份额度不超过10%，拟引入投资人不超过三家。

融资之后，易趣将会立即启动上市流程，计划于1999年12月31日前完成纳斯达克上市。

在张奕娴熟而巧妙的运作下，

全球范围内，多家知名投资机构都被吸引过来，就易趣B轮融资的投资资格，展开了争抢！

在隋波的谨慎挑选下，最终进入融资谈判环节的，只有三家：

一家国资：中银投资（中银投），是中国银行从事直接投资业务的主要载体和平台。

当隋波透露出B轮融资中希望引入国资的想法时，张奕向他推荐了中银投。

他在香港时，和中银投的执行董事龚建忠相交莫逆。

而且中银投总部在香港，比起国内的国资机构，决策更快，态度和思路也更开放一些。

第二家是美国最大的风险投资基金，KPer Perkins Caufield & Byers，凯鹏华盈)，基金的LP主要来自各大名校的校产投资基金。

从1990年到1999年，KPCB公司共完成109家信息技术公司、生命科学公司及互联网公司的投资，并推动其上市。

其在美国资本市场，有着很强的影响力。

第三家是红杉资本(Sequoia Capital)，这也是一家美国顶尖投资机构。

在IT领域，曾投资了苹果、思科、甲骨文、雅虎等公司，声名远著。

隋波对B轮融资的投资人要求很简单：

能够有资源，帮助易趣尽快完成纳斯达克上市。

所以，像错过了A轮融资，这次态度非常积极的软银；

同样背景雄厚的狮城淡马锡资本；

还有什么德丰杰投资（DFJ）之类的风险投资机构。

虽然同样资金雄厚，但相比之下，却没有以上三家，能给易趣带来的帮助更大。

隋波都客气的婉拒了。

这次融资，隋波计划的融资额为8000万-1亿美元，出让股权为10%，易趣公司估值在8-10亿美元之间。

这个估值其实比较高了。

毕竟很多互联网公司即使上市，公开发行募集的资金也差不多就这样。

但隋波还是有他的底气的。

易趣公司目前拥有超过200万的用户数；多项业务超过50%的市场份额；行业第一的市场地位；

电商平台超过2千万/月的营业额流水、线下网吧超过300万/月的利润，再加上企业邮箱和网吧管理软件的授权费用……

在财务报表上，易趣有着漂亮的业绩；

亏损并没有外界传言的那么大。

要知道，就在不久前的7月，中华网（.）作为第一支中国互联网概念股在纳斯达克上市。

中华网以每股20美元的定价发行，发售新股加绿鞋配售部分的总融资额，达到9600万美元。

上市当天，股价就翻升至67美元。

到9月时，中华网的股价已经超过了120美元，市值也超过了30亿美元！

而这时中华网的日均访问量只有20万、全年营收仅350万美元（主要来源于网页设计）……

有中华网上市的案例在前，投资人对于易趣公司的信心自然也随之高涨。

这次的融资，隋波全权交给张奕来处理。

直到最后的谈判环节，他才出面。

经过了一番博弈。

在上市这个吊在所有人鼻子前的大萝卜的诱惑下，

隋波成功的通过对易趣生态体系和护城河布局的阐述，将易趣包装成为了一个中国互联网领域中的“巨头”形象。

尤其是上市后，有了资金和品牌优势，易趣公司的市场领先地位，将会更加巩固。

出于对中国互联网市场未来发展的憧憬，三家投资机构最后都被他说服了。

易趣的B轮融资投前估值，也定在了10亿美元这个高上限。

经过这一轮融资，易趣获得了1亿美元的资金。

同时开曼SPV公司股权架构上，变成了：

隋波私人控股公司（Swim Wave Holdings Ltd）持股：60.46%

易趣员工持股平台（Each ELD）依然占股：15%（期权池预留）；

高盛集团(Goldman Sachs Group Inc)依然持股：12.5%（跟投1375万美元）；

霸菱亚洲（Bariy Asina Capital Ltd）持股：4.71%（跟投517万美元）

红杉资本(Sequoia Capital）持股：4.54%(B轮领投，5000万美元）

KPer Perkins Caufield & Byers）持股：1.82%（跟投，2000万美元）

中银投资（Bank Of a Group Id）持股：1%（跟投1108万美元）

因为其中牵扯到期权池的预留，以及A轮融资中的两家机构，在SHP协议中签署的的优先认购权。

对于股权分配的博弈还是很激烈的。

最后还是隋波考虑到上市后，很快就会出现互联网泡沫。

现在为了1、2个点的股权争夺，意义不大。

于是也认同了高盛和霸菱亚洲，要求同比例认购增发股份的要求。

不过，隋波特意增加了一项条款：创始人回购条款。

根据这一条款，投资人在易趣公司上市后的一年内，如果要出售公司股权，创始人享有优先回购权，包括但不限于创始人自有资金及公司资金，回购投资人所持股权。

对于投资机构而言，这一条款对他们退出也是有利的，所以条款很快获得了通过。

隋波的这个伏笔埋下，

也就不在意其他的一些无关紧要的条款细节了……

同时，易趣公司董事会进行改组，由5人改为7人。

红杉资本可以派出一位董事，作为新投资人代表进入董事会。

同时，隋波也增加了一个提名名额，他再次提名了公司CTO庞勇进入董事会。

这样，上市前，易趣公司的董事会构成就是：

易趣管理层4人：CEO隋波（董事长）、COO宋健（执行董事）、CFO张奕（执行董事）、CTO庞勇（董事）；

投资方3人：张红力（高盛）、徐新（霸菱亚洲）、迈克·默瑞茨(Michael Moritz，红杉资本)。

因为红杉资本的持股不足5%，没有一票否决权。

这样，通过AB股投票权和董事会中的多数人数，易趣公司依然牢牢控制在隋波手中。

值得一提的是，

隋波在这次融资中，依然将百度在线公司的搜索引擎业务，以及新推出的淘宝网、易付宝（Eachpay）、易信（EM）等业务，剥离在外。

因为在A轮融资中，本来就不包括这些业务，所以新进入的投资方并没有太多意见。

在投资机构眼中，这些业务目前并没有清晰的盈利模式，很难预估资本市场的认可度。

相比而言，原有的易趣网的电商B2C业务和校内网的庞大用户数，更有价值。

……

隋波看着划的乱七八糟的稿纸出神。

B轮融资完成之后，易趣的资金充沛，接下来上市的事情，让张奕去准备。

他应该把精力放在业务上了……

坐在旁边的叶薇忽然发出了一声轻笑，打断了他的思路。

转头看去，发现她正捧着一本杂志，边看边笑。

“薇薇，你在看什么呢？”

叶薇抬眼，仔细的看了他两眼。

这才一脸笑意的把杂志内页翻过来，让他看。

轻嘟小嘴，说道：“隋波，我觉得，你比他帅多了！”

隋波看到杂志里，正是那篇关于他和邵亦波进行比较的文章。

两个人的照片，就醒目的并排放在一起。

不禁摇头苦笑。

“你怎么开始看IT类杂志了？……平时你不都是都喜欢看瑞丽之类的杂志吗？”

他看看杂志封面，互联网周刊。

唉……互联网周刊好歹是行业里的权威媒体啊，居然也跟这个八卦风……

也不知道姜奇平这个主编，怎么审稿的！

“我现在对互联网也感兴趣了啊……隋波，看了这篇文章，我才发现你这么厉害！”

隋波呵呵一笑，握着她的手，笑道：“我厉害的地方多着呢……”

叶薇一脸懵懂，

她现在还单纯，领会不到老男人话里的别样意味。