在沈锋看来，所谓垂直电商死亡论，其实各有各的死法。

比如团购，很多台的死亡死于同行是冤家，小众市场，粥少僧多是根本原因，而不是商业模式本身有问题，否则美团两千亿市值哪来的？

说白了垂直电商普遍没有自有品牌，中间商利润太低，又形不成规模化，三大巨头随随便便动动手指……

你死不死？

核心两个问题：一是各个流程累积的人力成本，二是容易失控的库存成本。

有点像千军万马过独木桥，

又有点像前有追兵，后有堵截，

只能咬着牙拼命往前冲。

想玩垂直电商，唯一法宝就是：线下门店！

17年曾经号称第一龙头的酒仙网黯然退市，原因就是利润太低。

神奇的是退市半年宣布盈利了？

18年交易破45亿，净利润8000万，线下超过500家。

19年预计破100亿，利润破三亿，门店超过3000家。

为什么起死回生？

还不是因为门店新零售！

互联网＋店面，网上下单，门店配送，这才是真正的OTO。

可惜明白的太晚，被1919抢先，傍上阿里的大腿，一步慢，步步慢，商场就是如此残酷。

沈锋突然想起老马曾经的一句话：

做电商必须有女性思维，

因为女人是在给老公、孩子、父母买东西，

而男人只为自己买东西。

这个赛道三大头部玩家：唯品会、蘑菇街、还有曾经的网红聚美优品。

唯品会14年股价飙升30倍……聚美优品上市首日股价飙升24%，最高市值60亿美元……蘑菇街最差也破30亿美金，可谓风光无限。

除了陈欧自己把自己玩死不说，其他两个现在活得好好的，尤其是唯品会，国内唯二的赚钱电商平台。

还有一个是阿里。

同行是冤家，更不用说都是赚女人的钱，这几年无数撕逼，堪比后宫大戏。

拿着投资人的钱玩命烧，每天砸钱补贴折扣，三年之内必须IPO，否则就是死。

一旦上市，原本的金凤凰瞬间被打落凡间，股东都不傻，凭什么用我辛辛苦苦赚的钱烧你的业绩报表？

唯品会还好，毕竟底子厚，看看其他两个冤家半死不活的样子。

服装、鞋帽、美妆、母婴、家居。

这才是淘宝系核心品类，阿里拼尽一切资源死守，不管是谁，谁动谁死。

因为电商行业的估值模型决定客户留存率与复购率才是王道，甚至低毛利而高频次流量平台一定能够打败高毛利低频次的竞争对手。

玩的就是量大管饱。

你腾讯不是鸡贼，砸钱入股想封杀我？

上线一淘让第三方导流网站很难有生存空间，上线微淘社区吸引网红及用户分享，加大对聚划算流量扶持力度，各种打折秒杀，截胡聚美优品和唯品会。

好家伙，你以为老马玩了二十年的套路是纸糊的？

几年下来发现胳膊的确拧不过大腿，倒闭的倒闭，合并的合并，两三只活下来的阿猫阿狗只能乖乖跑去抱小马哥的大腿，美其名曰：反阿里联盟？

人家美团、拼多多是综合电商大平台，小米也有自己的生态链，齐家网、优信、同城艺龙分别深耕行业，妥妥的偏重线下交易平台，就连宝宝树都玩社区裂变……

各有各有杀手锏，淹死不少新玩家。

再看看三个上市公司，唯品会一边做着时尚产品的特卖会，一方面利用与微信的关系做代购平台。说白了还不是绑小马哥的大腿，带我装逼带我飞？

陈欧大帅哥折腾几年，最后还是发现自己不适合老板，更适合网红。

什么美食O2O、影视、共享充电宝、空气净化器……

拼了命给股东讲故事，

恨不得跪下叫爸爸。

蘑菇街直接开直播，吃抖音快手的剩饭，毕竟自己也是电商平台，沾沾短视频的风口还不行？

想到这里沈锋无奈摇摇头，国内互联网就是这样，创新个商业模式，拼命烧钱烧流量，趁着投资人脑袋还没想清楚之前，必须上市IPO。

然后就是看谁会讲故事，声泪俱下，滔滔不绝，口若悬河，口吐莲花……

其实万利也一样，百万赢家也是靠烧钱上市，然后再深耕职业培训领域，占领未来的万亿大蛋糕。

包凡之所以提醒自己，也是为M借壳上市以后转型考虑，光靠几个网红IP撑不起百亿市值，必须有新的想象空间。

所以才开始布局媒体渠道，特别是下沉市场，农村包围城市，也算是曲线救国。

沈锋看看日历，下个星期就是M改名万利传媒的日子，可惜是借壳，没有机会敲钟，只能走个新闻发布会，让丁薇露露脸。

保守估计最少募资三十亿，看看华丽的股东名单：FA龙头华兴、投资龙头红杉、更不用说还有小马哥。

就问国内还有谁？

可惜首日最高也只能一个涨停板，没办法，慢慢来吧。

M的转型也是一种尝试，在自己眼里，宋芸更适合捕捉潮流，对于风向很敏感，这也是把潮人交给她的最大原因。

而丁薇更理性，经过洞见的打磨，更擅长观点输出，说白了用优质内容装逼洗脑。

万利一旦转型传媒，老宋那套打法肯定玩不转，反而是丁薇更驾轻就熟，市值多少无所谓，还是那句老话：

万亿大佬岂能没有自己的话语权？

老马为什么砸一百五十亿给江南春？

小马哥手里的微信岂是浪得虚名？

李彦宏的百度热搜黑幕还少吗？

张一鸣是靠什么白手起家？

巨头哪个手里没有自己的洗白工具？