即使林诚连续几年为伯纳影业集团输血，给它提高利润，也没有改变伯纳的历史。

林诚深深感觉到：人力是有限的，重生不能改变一切。

美国时间2016年4月8日，伯纳影业集团正式宣布完成私有化交易，同时宣布停止其ads在纳斯达克证券交易所的交易。

根据协议条款，以伯纳影业集团创始人、董事局主席于东先生为代表的买家财团将按照普通股每股27.4美元或美国存托凭证adr（每2股美国存托凭证等于1股普通股）每股13.7美元的价格收购公司。

这个价格与六年前伯纳上市首日的收盘价6.6美元相比，翻了4.15倍。

这次退市似乎是一个让看客惊掉下巴的决定，但同时又在情理之中。

伯纳影业集团创始人、ceo、董事局主席于东先生和其控股公司、新生活影业、啊里影业、藤讯、中信证券金石基金、赛富资本、红杉资本、复星集团将成为伯纳影业集团私有化后的主要股东。

此前的北京时间5日凌晨，伯纳影业宣布股东特别大会仅表决已批准公司的私有化交易，投票股东的比例为94.7%，其中97.3%的票投向赞成本次私有化交易。

伯纳赴美上市曾经风光无限，但没多久于东就对此表现出了悔意。

2010年12月9日，伯纳影业登陆美国纳斯达克，成为第一家在美国上市的中国影视公司。

不过上市首日股价即遭破发，首日收盘，伯纳影业报6.58美元，较发行价下跌22.59%。

伯纳影业董事长兼首席执行官于东2012年接受媒体采访时，就曾称就曾流露出当年强攻纳斯达克上市留有遗憾的言论。

2015年上海电影节期间，于东接受媒体采访时表示赴美上市是一个错误，米高梅的破产使得资本市场对电影行业兴趣锐减，而伯纳在资本市场也没有得到很好的估值，至少跟在国内上市的华一兄弟以及光鲜影业而言逊色很多。

2016年，在国内创业板上市的华一兄弟收盘市值382.31亿，光鲜传媒市值为373.60亿，而伯纳私有化时市值为65亿人民币左右，相差悬殊。

于东认为伯纳在美股被“严重被低估”。

他说：“伯纳上市是在2010年，那个时候中国还仅仅有华一兄弟刚刚上创业板。

中国影视行业还没有开始大规模的资本进入，那个时候伯纳选择了vc、pe海归派的沈喃鹏投资，到美国上市这样一个路径。

那个时候（华一兄弟的）忠军还没我挣钱多呢，那个时候他选择了马耘的人民币的投资，个人的投资。

所以，如果那个时候我就遇到马耘，现在出去上美国的是王忠军。

这个话题是忠军也认可了，我们在下面也交流过。”

伯纳私有化并回归a股，是于东临时一闪的念头。

上海电影节期间，于东将这个决定公布于众。

从此，伯纳开启了自己回归a股之路。

当时来自伯纳的消息称，于东、红杉资本及伯纳的第二大股东林诚联合向伯纳影业提交了无约束力私有化交易要约。

这一私有化要约的目的是收购已经上市的伯纳影业，使其从公众公司变为私人公司，继而得以从美国纳斯达克退市，重新在a股上市。

于东透露，让他最终下定决心回归a股上市的是今年初伯纳影业出品的电影《智取威虎山》，该片狂收8.83亿人民币的票房，可同一时期公司在纳斯达克的股价却一直在跌。

“美股都是机构投资者，中国电影公司的投资价值他们不懂。在美国上市55个月里，伯纳没有一个季度是不盈利的，可以说我们被严重低估了。”

在回归a股之前，于东还将面临大量公司层面的改变，比如董事会的重组。

根据分众传媒当时的经验，分众在完成私有化后董事会进行了重新改选，由于参与的私募基金较多进而分散了决策话语权，分众董事会中的7席里，江南春和管理层只占2席，控制力大不如前。

对此，于东已做好了准备：“现在伯纳董事会里，独立董事数量是超过执行董事，私有化后独立董事的历史使命就完成了，今后董事会重组以私有化发起人为主，但我认为，董事会依然会以我和伯纳的创业团队为核心构成。”

在私有化完成之后，伯纳的回归a股在国内部分才刚刚开始，一般情况下，想要a股上市排队时间就要两到三年。

国内上市需要证监会审批，而证监会审批开闸和关闸都存在很多的不确定因素，伯纳回归a股或将还需要一个漫长的等待时期。

2015年6月，于东接受《21世纪经济报道》采访时称，在未来一段时期内，伯纳将面临私有化退市、解除vie架构、登陆a股的“三部曲”。

于东没有给出这一连串资本运作的时间表，但他认为，伯纳最慢不会慢过3年。

私有化是一个巨大的市场。

根据dealogic的数据，2015年，共有21家中国公司从美国退市，总规模达270亿美元；

2016年又有16家公司退市，规模为64亿美元。

这些案例无助于让人们对公司治理放心，同时，围绕现有纠纷的争议预计将在未来几个月升温。

2月，开曼群岛大法院（cayman islands grand court）批准了一项申诉书，申诉者为香港maso capital管理的3家基金，它们要求将中国电影发行集团伯纳影业（bona film）清盘。

伯纳影业并非个案。

还有其他几家公司也在开曼遭遇对冲基金的起诉，这些基金认为，这些公司私有化时的估值远远低于公允价值。

maso等基金声称，这些公司私有化的目的是要在中国国内以更高价格重新上市，这些基金正试图利用开曼群岛法庭迫使这些公司向以前的少数股东支付更多。

这些基金把矛头指向那些在美国退市、而后以3到5倍于私有化估值的股价在中国国内证交所重新上市的公司，包括分众传媒（focus media）、巨人网络（giant interactive）和完美世界（perfect world）。

几乎所有在中国上市的公司的估值都会立即飙升，其中一个原因是资金被迫留在国内，几乎没有其他颇具吸引力的投资选择。

但不管身在何处，中国公司都需要向投资者传达一致的信息。