刚开始，北大乔山的文章并没有引起搜狐财经网站编辑的重视。

这并不奇怪，他稿子的内容其实并不能让人信服，编辑主要是看在标题惊悚，够吸引人眼球，这才发了出去。

这也怪不得别人，在如今的证券业，券商挪用客户保证金的事层出不穷，不过真正被揪出来的凤毛麟角，而北大乔山提供的证据看起来十分儿戏。

内里的原因很简单，券商委托理财业务不用对外披露，资金也不需要经过第三方存管，这里面就有很多空子可钻，容易监守自盗的同时，外人也很难找到确凿的证据。

看到这份投稿的时候，搜狐的财经编辑很是不屑。

仅凭一份公开的财报就能查出问题，而且数额还如此巨大，十九个亿，你怎么不干脆写一百九十亿，真当券商手下的大量财会人员是吃干饭的？

那些可都是常年跟数据打交道的主，岂能让人轻易抓到错处，真要是犯如此低级的错误，饭碗早让人砸八回了。

这恐怕是大多数人的看法，因为没有哪家券商会蠢到这地步，能让人从财报中找到问题。

可事情就是这么邪性，南方证券的财报确实存在漏洞，而且这个漏洞是足以致命的。

……

事情出乎所有人的意料，北大乔山的这则财经新闻火了，而且是大火，最为关键的是，火起来的方式很是怪异，让人哭笑不得。

新闻刚出来的时候，并没有引起相关专业人士的注意，反而是被很多股市散户率先发现，把这则不起眼的财经新闻生生骂成了热点新闻。

也难怪，在当下的股市，爱陈乔山的人可能一个都没有，恨他的人却大有人在。

国庆节前的最后两个交易日，因为北大乔山的炮轰，很多持有屯河股份的中小散户纷纷割肉逃离。

这些人本来还很庆幸，能够逃过这一劫，不过十一黄金周过后，形势突变。

在德隆系轮番利好的刺激下，老三股在节后接连来了几个涨停板，不但把跌下去的补回来了，股价还额外上涨了许多。

那些割肉离场的股民无疑吃了大亏，里外里赔了不少，原本的庆幸转而成了愤恨。

自那天起，网络上到处都是骂北大乔山的。

半个月下来，事情本来已经差不多平息了，谁知道他又从新浪转战搜狐财经，这不是找骂呢，也太招人恨了。

不大工夫，各大财经网站和BBS论坛里纷纷出现了类似的评论内容：北大乔山又冒头了，在搜狐财经，兄弟们快去围观！

在这个网络初兴的时代，很多人不免会去猎奇，虽然很多人不明所以，不过跟过去凑热闹的不在少数，于是乎，这个消息就跟瘟疫似的传播开了，围观北大乔山并跟着起哄的人是越来越多。

其实真正在老三股上亏钱的股民并不多，不过事情闹开了，引得很多股民同仇敌忾。

搜狐网后台，挨踢民工有点奇怪，就看着屏幕上PV、UV跟IP的监控曲线急剧蹿升。

工作人员本以为是软件出毛病了，调试了一番，结果发现压根就没问题，一番筛查之下，这才发现访问量主要出现在财经频道，顿时惹起很多人的关注。

在互联网领域，财经新闻受众比较单一，远不能跟时政热点和文娱新闻相提并论。

不过今天的事有点奇怪，骤然上升的访问量都指向财经页面，这就有点出乎意料了。

等事情反馈到财经编辑的时候，事情已经尽人皆知，问题很好查，所有新增的访问量都集中在财经页面北大乔山的新闻上，下面的评论已经骂翻天了。

北大乔山终于以一个诡异的方式，走进了搜狐财经总编陈杰和总监方刚的视野。

两人不知道的是，这件事也间接促成了陈乔山跟搜狐财经以后长久的合作，当然，这些都是后话。

……

网站用户猛增，搜狐财经也乐得推波助澜，专门把北大乔山以前发的文章找了出来，凑一起弄了个专题，就挂在财经频道的专题位置。

别说，效果还不错，单页面浏览量都快赶上前几天神舟五号飞天的新闻了，毕竟这是独家，没有几大门户分流，效果自然立竿见影。

这边骂得热闹，到底引起了专业人士的注意，别的暂且不提，这篇新闻内容的真实性是很容易判断的。

南方证券的财报很好找，交易资金结算公式对于专业的财会人士而言就是吃饭的家伙事，计算清楚也就几分钟的事。

很快，就有人得出了同样的结果，南方证券确实涉嫌挪用了十九个亿的客户保证金，证据确凿无疑。

除非南方证券承认财报造假，不然真的很难洗去嫌疑，不过这两个罪名孰轻孰重还真的不好判断。

他们马上意识到，北大乔山这次是真的捅破了火药桶。

现在就断定南方证券破产可能有点夸张，但是问题的确很严重，这次的篓子绝对小不了。

不到中午，消息就在业界小范围传开了。

很快，搜狐财经也收到消息，马上就在头版头条放出最新消息:《南方证券挪用19亿元客户保证金》

当然，搜狐也没忘记带上北大乔山的名号，毕竟证据是他找出来的，新闻自然少不了他的影子。

紧接着，新浪财经、网易财经、TOM、QQ争相转载，消息终于以一个奇特的方式在金融圈引爆了。

这其中当属新浪财经的总编心情最复杂，这篇稿子当初就是他亲自毙掉的。

原因很简单，网站高层私下打过招呼，德隆集团承诺会在新浪网加大旗下公司的广告投放力度，目的自然不言而喻。

相对而言，新浪财经的总编无疑是幸运的，如今最头疼的还轮不到他，排在第一位的当属南方证券的高层，其次就是证监会莫属了。

南方证券跟证监会的关系非同一般，这在国内证券市场不是什么秘密。

证监会和南方证券差不多同时成立，创立之初，证监会曾在南方证券位于燕京的办公大楼一起住了三年多时间，直到燕京金融街办公楼建成，两家这才分开，也算是渊源颇深。

……

说句实话，金融界很多人的心情都很复杂，南方证券竟然犯下如此低级的失误，关键还是致命的问题，假账都不会做，还真是可悲可叹。

更离奇的是，专业财经人士竟然无一注意到，最后让一个无名小辈给捅了出来。

这个结果无疑让人很是感慨，感慨过后，就是冷眼旁观，静待事情的后续发展。

挪用客户保证金，这是极其严重的违法行为，即使是监管不算严的当下，也是不容忽视的问题。

保证金涉及到很多企业，还有很多普通的老百姓，一旦引爆，很容易酿成群体性事件。

消息曝光，自然引起了相关监管部门的注意，恼恨者有之，不过更多的还是感觉脸上无光。

南方证券竟然连财报都没抹平，最离谱的是没有一个人发现问题，就这么堂而皇之地公之于众，这不是当众打脸吗，让一帮领导如何自处？

而漩涡的中心，南方证券的高层，这会也是愁云惨淡，却也一筹莫展。

南方证券的危机早就存在，问题不是一天两天才出现的，早就积重难返了。

国内的证券市场发展严重滞后，金融监管也跟不上节奏。

券商的经营范围很广，不光承销证券业务，有的干起了房地产，倒腾地皮，更有甚者，大肆倒买倒卖，干起了实业生意，有的券商干脆直接坐庄操纵股市，至于炒外汇、搞内幕交易之类的，那都是再正常不过的事。

证券业的混乱，一般人很难想象。

当然，券商直投在全球很普遍，但要受到严格的金融监管，国内的券商自然不在此列，大都野蛮扩张，结局自然早已注定。

南方证券就是其中之一，先是买地皮炒楼，号称圈的地皮超过一县之地，可惜楼市惨淡，赔得底儿掉。

2000年，证监会下文，券商必须剥离非证券业务。

南方证券总算是趁机甩掉了烂糟的实体业务包袱，准备甩开膀子大干一场。

他们先是以保本保息的手段募集了大批资金，本以为在股市能大赚一笔，可惜99年的519行情就坚持了两年，紧接着就是漫漫熊市，南方证券再次损失惨重。

南方证券的掌门人阚志东心情很是复杂，毫无疑问，他心里很清楚，自己这次铁定要成为顶缸的角色。

阚志东就站在总部大楼办公室的窗口前，无视着办公桌上此起彼伏的电话铃声，径自盯着楼下广场上牛顶熊的雕塑，心里是五味杂陈。

都怪这低迷的大盘行情，不然还有得一搏，不过他转瞬又面带苦笑，现在说这些未免有点太可笑。

阚志东去年中才临危受命，接管风云飘摇的南方证券，可谁知道到手的压根就是个烂摊子。

南方证券背负着巨额的资金亏损，负债已经远远高过资产总值，公司每月不仅要负担超过2亿的高额利息，还要负责3000员工的高额工资。

在03年，燕京的平均工资刚2000出头，可南方证券的最低工资是8000，平均工资已经过万，这是一个巨大的资金缺口，光靠承销佣金，连维持员工最低工资和物业开支都不够，更别提摆脱困境了。

阚志东心里是万分后悔，去年真是鬼迷心窍，为什么要蹚进这滩浑水！