早在内战之前，许多奴隶制种植园主就已经债台高筑，高昂的奴隶走私成本，变幻无常的棉花价格，让许多大种植园主其实负债累累，最大的放债人之前就是纽约的银行家。

一场内战，更是让他们比邻破产，最大的打击是，内战让上百万黑人成为了第一批自由劳动者，自由劳动市场一旦建立起来，会持续的冲击奴隶制。在没有选择的情况下，奴隶劳动是最保险的，但一旦有了选择，自由劳动更加灵活的优势就显现了出来。棉花并不是一个全日制工作，种植、采收时期密集使用劳动力，但大多数时间，维护并不需要太多劳动力，这意味着奴隶制对劳动力的使用，是低效率的。

而自由劳动市场，则是对劳动力最优化的调配，中国资本接过了破产的奴隶庄园之后，大量使用自由劳动力，只在采收季节雇佣短工，平时只招募少量的长工维护，并不一直养活奴隶，反而降低了成本。

那些本就经营不好的种植园，在新的经营方式冲击下，要么转型，要么破产，要么选择退出，结果奴隶制就持续受到冲击，许多种植园主发现，用奴隶劳动已经无利可图，甚至卖都卖不出去。而自由黑人出现之后，他们也开始想办法为他们的亲人赎身。奴隶制解放，最后不是在政治的压力下，而是在经济的冲击下，自我瓦解的。

由于中国资本的大量投资，尽管遭到了一批种族主义者的排斥，但大势所趋，加上联盟本身就依赖这些投资，因为他们的经济状况，让其他国家都不乐意投资他们，只有近在咫尺的中国资本有投资的动力和能力。

随着经济联系的加强，联盟国跟中国的关系持续紧密，为了方便贸易，双方的关税渐渐降低到了可有可无的程度，但联盟国依然欠下中国巨额债务，中国却希望得到面向大西洋的港口，最终在联盟国财政破产的压力下，中国以2000万贯，相当于战前3000万美国左右的价格，将迈阿密以及周边的沼泽地带买了下来，作为中国最靠近北大西洋的基地。

度过最初的五年之后，联盟国的经济才彻底好转起来，在中国资本的带动下，联盟国本国资本也开始快速的转型。

他们本就有一个相对健全的政治制度，尽管从美国联邦分离出来，可他们的政治制度，甚至连宪法都是照抄当年的联邦宪法，议会制、法制这些已经形成的制度其实并没有动摇。而且南方种植园主一项支持自由贸易，战后联盟国迅速推行自由贸易政策，尽管关税作为联盟政府几乎唯一的收入来源，无法废除，可在其他方面，却极力营造良好的贸易氛围，保护贸易安全，这些对经济都是极为有利的。

之前濒临崩溃是由于脆弱的经济基础，无法承受内战的打击，以及奴隶制崩溃中带来的社会问题。这些问题在煎熬了五年之后，已经大大缓解，涌入的中国资本，加上联盟国重塑了本国美元体系，尽管还叫“dollar”，为了跟北方美刀区分开来，被称之为联盟刀。

联盟刀的含金量大大降低，北方联邦战后一直努力恢复美元的含金量，用了八年时间精简财务，将美元含金量恢复到了1.5克黄金左右，跟他们在在1792年，颁布的铸币法案规定的一美元折合24.75格令(1.6038克)纯金的含金量已经接近。而联盟刀是从崩溃中重新建立起来的，联盟国根本就没有能力，也没有意愿恢复货币价值，在疯狂贬值之后，最后将联盟刀稳定在了0.01克黄金左右，连战前的百分之一都没有。

贬值、重塑、奴隶制改革，数百万自由劳工出现，痛苦归痛苦，生活水平下降归下降，可却迎来一个工业化的春天。

劳动力成本大量下降，跟河对岸的中国相比，联盟国的劳动力还不到三分之一，跟北方的联邦相比，也不到一半，这让他们成为北美地区劳动力价格最低的地区，尽管没有什么重要的矿产资源，但土地资源丰富，事宜棉花、烟草等经济作为生长。战前他们的工业水平虽然低下，可并不是一个完全意义上的农业国家，他们还是有一定的工业基础的。

后世估计，战前美国北方北方工业年产值大概15亿美元，有130万工人，22000英里的铁路网和丰富的粮食产出，南方工业薄弱，年产值只有1550万美元，工人仅11万，铁路只有9000英里。

相比美国北方当然很差，可北方在战前就已经是世界排名前几的工业大国，因此不是南方本来就差，而是对标的对手太强。1500万美元的工业产值，11万产业工人，9000英里（14484公里）铁路，这个水平其实并不差。至少在美洲地区，比他做的好的国家不多，一万多公里的铁路里程，放在全世界也颇具规模。而且南方拥有大量的大学，教育水平上，也紧跟世界一流水平。

这些条件，是满足工业革命的基础的，于是五年之后他们的经济不但恢复过来，还开始进入了高速增长阶段，榨糖、烟草、棉纺织工业、铁路工业、航运业，全面发展。由于起点低，这种突然爆发的增长，速度十分惊人，伴随着奴隶制破产的，是快速迈进现代国家。

也有一些拖后腿的，加勒比海几个州，古巴、波多黎各和牙买加，由于孤悬海外，加上西班牙统治时期的基础贫弱，依然保持着顽固的奴隶制。经济发展相对之后，工业化的强劲东风一时还很难吹到这里。

联盟国工业化的资本，应该说主要是内生的，绝大多数资本是调整后的本国资本，中国资本涌入虽然很多，可最高时候也没有超过三分之一。而且集中于种植园、棉纺织业投资，对其他产业的渗透很低。

但即便是美国本国资本，此时也离不开中国资本的支持，因为中国金融资本进入了这里。战前，南方资本家和种植园主，主要是向纽约和英国的银行家借贷，他们的棉花交易很多都在纽约，出口国则主要是英国。但战后，英国人在其他地方找到了替代产地，同时距离的关系，英国资本更乐意投资北方。这导致南方棉花出口，逐渐转向中国，准确来讲主要是中国北美领地，中国本土更多是进口印度棉花。

经济上跟北方和英国的联系开始疏远，而且政治上，联盟国极度排斥北方，纽约银行业的资本别说再次进入南方，甚至联盟国政府支持本国的大量种植园主去赖掉纽约银行家的债务。导致许多纽约银行破产，同时打不完的国际官司和政治对抗。

在这种情况下，借助本国农业和纺织业资本进入联盟国的东风，中国的金融资本也进入了这里，联盟国十大银行中，九家都是中国银行。他们不但向中国投资者提供存贷款服务，还面向联盟国资本家开展业务。黄金霸权下的中国银行，资本实力冠绝世界，因此他们的进入，也间接的帮助联盟国稳定了货币。

政治制度健全，法律制度完善，自由贸易政策，金融重新稳定，劳动力价格低廉，农业经济化程度高，这些都让南方开始恢复。

北方虽然工业实力更强，总体经济规模庞大，甚至有能力重新恢复了美元含金量，但这些年北方的经济发展并不好。

首先是巨额的内外债务，林肯发行的债券，比历史上规模更大，高达50亿美元，沉重的债务利息，联邦政府都很难偿还。由于战争的失利，林肯的辞职，让联邦权力不是加强，勉强维持了原状，依然以出售公共土地和关税为主要财政收入，战争期间林肯推动的个人所得税等新税种，都在各州的反对下纷纷废除。

一方面为了应付财政困难，另一方面为了保护本国工业，本就一直试图推动提高关税的北方联邦迅速大幅度提高了关税，平均税率已经高达40%，几乎是全世界最高的关税水平。还采取了出售公共资产的方式来弥补财政，比如卖掉了大量战争期间建立起来的造船工厂，卖掉了大量的公共土地，甚至连一支庞大的舰队都卖的所剩无几，如果不是还要面对一个敌对的南方政权，北方联邦甚至可能彻底解散海陆军。

南北战争后，在高关税保护下，北方工业并没有获得发展的良机，反而陷入了长期的萧条之中。其实北方工业本身不具有国际竞争力，主要不是因为国外工业品的冲击，而是美国自身的问题，由于相对土地庞大人口稀少，大量涌入的移民是冲着可以廉价获得土地，而不是打算来美国做工人，因此美国工人数量一致不多。这也是为什么美国工厂普遍规模很大，机械化程度很高的原因，都是人力稀缺倒逼的。