至于说基金的管理费，就是基金公司进行收取了，用于日常的运营。

像是许多的私募基金，都会设立盈利分成的条款，当基金公司超额为客户赚取盈利之后，也能够分得更高的收益分成。

不过，对于某些收益并不算好，甚至产生了亏损的基金来说，基金的管理费用也就是他们最主要的收入来源了。

而且如果基金的规模够大，光是基金的管理费，也是一笔极大的收入。

当然，基金的出资人投资基金也都是为了赚钱，相应的，如果不能得到满意的收益，甚至最终还亏损，那么进行撤资也是毫不犹豫的事情。

既然是决定执掌一支私募基金，何洛自然不会仅仅满足于收取管理费来盈利，以他对于未来的“先知先觉”，自然知道自己的这支基金，必定会给出资人带来不菲的收益，同时，他也能收获高额的盈利分成。

否则何谈通过这个基金来获得“友谊”和支持呢。

在同尼尔森聊到这些的时候，何洛突然问道：

“现在一般的基金公司年化收益都会在什么样的水平呢？”

“这个并不好说，因为现在市场上的投资品种太多，而各个品种之间也会有各自的周期，而且基金公司的投资策略有激进也有保守，因此他们的年化收益参差不齐。”

尼尔森认真的说道：

“并且短期的收益也并不是衡量基金是否优质的唯一条件，因为短期的收益之中，也不乏运气成分的存在。有可能某个基金公司短期内押中了一个暴涨的标的，从而获得超额的利润，但是在之后的表现，就会让人大跌眼镜。”

“并且越是大额的投资资金，越是注重基金的抗风险能力，那些激进的投资基金，即便是经常能在短期获得更高的收益率，但也不受大资金所喜。因此，我们更多的是用长期的平均收益来衡量一只基金的稳定性和投资策略的持续性。”

对于他所说的这些，何洛也能够理解，就以他自己在证券市场的投资经验来说，往往那些几倍十几倍的收益，对于资金的限制也会极大，因为这些暴涨暴跌的投资品，往往具有的特点，就是流通量相对会小一些，因此资金太多了，反而不容易操作。

这也就是为什么一些“投资天才”，在资金量只是几千万或者几亿的时候，都能有非常亮眼的表现。

一旦因此成名，获得更多资金的涌入，能够动用的资金几倍十几倍的增长之后，反而操作频频失误，不再有之前那些惊艳的表现了。

就是因为本身这些大资金的投资操作就同更为灵活的小资金具有截然不同的方式，想适应大资金操作，并且依然可以顺利的进入、撤出，而不被其他资金所狙击，本身就不是那么容易的事情。

这也就是为什么何洛将猎户座基金首期的募资规模定为200亿美元的这个数字的原因了，在这个数字规模之内，何洛还是能够进行掌控的，但资金更多的话，那就需要他进行过一段时间的经验积累之后才能够有所把握。

“那在这方面做的最好的基金公司是哪一家呢？”

对于何洛的这个问题，尼尔森毫不犹豫的回答道：

“那当然就是巴菲特先生的伯克希尔·哈撒韦公司了，这家公司具有堪称恐怖的稳定性，自1964年至今，半个世纪以来，他们的平均年回报率超过20%，可以说这种表现，在全球无出其右。”

何洛从尼尔森的表情上来看，就知道他对于沃伦·巴菲特能够取得这样的成就非常的崇拜。

或许在普通人看来，年回报率20%，并不算是一个多么让人惊讶的数字。

毕竟，即便是普通人投资股市，在股市整体表现比较良好的年份，超过20%的收益都是并不困难的事情。

而且经常能够听到某一家基金公司的年收益率会超过100%甚至是更加夸张的数字，似乎相比较来说，这20%的年回报率显得平平无奇。

但你需要知道的是，在投资市场之中，风险永远和收益是成正比的。

那些使用比较激进策略的基金公司，的确有可能能在短期取得超额的收益，但要知道，这样的收益都是很难持续下去的，因为他们是冒了更大的风险而获得这些收益的。

沃伦·巴菲特之所以备受推崇，就是因为他所执掌的基金公司在这过去的半个世纪中，一直都在持续盈利，而且能够达到平均年回报20%以上，这么稳定的，可怕的投资成绩，是几乎无人能够逾越的。

很多有了解过金融投资知识的人都会知道：复利才是最具有威力的。

任何数字，在持续稳定的增加之下，都会完成质变。

而巴菲特的恐怖之处，就在于他能够持续的为其投资者提供复利加成。

举一个例子就知道了，如果在1964年投资给巴菲特1万美元(相当于现在6万美元的购买力)，那么现在这笔投资价值超过16500万美元！

而你将这笔钱投资给另外的任何基金公司，到此时都可能已经归零，因为在这半个世纪的漫长岁月中，大大小小的金融危机有许多次，不知多少人的金融投资，在这些危机中血本无归。

这就是为什么巴菲特被称为“股神”，他的这种风格，才是大资金最为喜欢的，只不过现在想加入其中，并不是那么容易的。

假如说巴菲特宣布不限额的开放其基金的认购，恐怕不说万亿，千亿甚至几千亿美元的资金涌入还是很轻松的。

想到这里，何洛对尼尔森说道：

“我决定了，尼尔森，你可以在募资的时候告诉那些投资人，我会在猎户座基金中，设定一个特别条款，假如基金的年化收益低于10%，那么我们不但不会收取对方的任何收益分成，而且管理费全免！”

听到他的话，尼尔森脸上满是惊讶之色，何洛这么说，也就代表着，如果未来猎户座基金的年化收益低于10%，那么对于金乌资本来说，就根本没有任何收益，并且还要承担维持基金运营的成本！

那么何洛敢这么做，只能证明他有足够的自信，会将基金的年化收益保持在10%以上。

不要看着10%的收益不高，不过长期来看，真的能够稳定达到这个收益的基金，并不多，特别是资金规模超过100亿美元的大型基金。

因此何洛所说的这个条款，对于那些需要投资的富豪家族来说，吸引力还是很大的，也让尼尔森对于之后的募资又多了几分信心。