无意回购！

李炎看着眼前众人的表情，特别是吴超群的表情时自己心里已经有数了。

其实这种情况李炎在见到吴超群之前心里就已经有数了。但是现在的情况比起自己来之前不是好了太多太多吗？

在来之前，千禾味页堪堪葬身漩涡之中。似乎随着时间的推移千禾味页马上就要滑向深渊而自己奔走之后却无力改变。

自己甚至准备好了放弃千禾味页的护盘行为。自己甚至准备好了面对千禾味页的垂死挣扎。可是当千禾味页所有高层集体在门口迎接自己的那一刻，天秤其实已经向自己倾斜了！

很多时候，面对困难的时候困难总是原来越难，事情都是越变越坏。李炎觉得自己难道真的套了主角BUFF？

上天的眷顾，让李炎此时信心倍增！

为什么吴超群他们不愿意回购？李炎心里其实明白，一方面与资本市场的上市公司很多还是处于扩张期有关，因为现金流相对紧张，在现金分红上都比较“吝啬”，缺乏进行股权回购的意愿。

另一方面，在人们的传统观念中，公司增加资本金是企业的一种扩张行为，而减少资本金，则是企业在实施收缩，而大家一般都不愿意看到企业收缩。

在实践中，境内公司的回购大都是在股价严重下跌、影响到企业平稳发展的情况下进行，从过去丽珠回购B股到最近美的集团大手笔回购A股，都有这样的背景。

但是李炎能想到回购也并不是自己突然的心血来潮。本次下跌以来公司回购股票的案例明显多于以往，俨然在市场上隐隐已经形成了一股“回购”热，但不可否认的是，其原因主要在于近阶段股市低迷，很多公司回购还是看重的长远利益。

吴超群冲着李炎淡淡一笑，从兜里掏出一根香烟刚想递给李炎的时候，似乎想到了李炎不抽烟。但还是冲着李炎让了让。

李炎苦笑着一摆手，说了句：谢谢，吴哥我不抽烟的。

吴超群这才把烟递给了李炎身旁的刀建鑫。

刀建鑫接过烟的时候，一旁的吴建勇也给杨牧野让了一根烟。

烟不是中华，而是宽窄。

吴超群这时候转身把烟递给了吴建勇后，抽出几根又给了李月亭、李月清等人。而一旁的崔葸则心领神会的从一旁端出了一个精致的黑红相间的漆盒。

李炎楞了一下，看着崔葸打开的漆河里放的竟然是红虾酥糖和大白兔奶糖的时候，心里只想说一句话：今天，稳了！

吴超群这时候冲着李炎说道：“你说的回购……我这么和你说吧。之所以我们不愿意回购，主要还是与相应的法律制度有关。我们讨论的结果是因为回购的适应条件有限，除了用于维护股价外，在其它方面可以发挥效用的地方不大。公司资金现在很紧张，关起门来都是自己人，我说一句心里话……”

李炎见吴超群顿了顿，点头道：“您说。”

“来资本市场是圈钱割韭菜的，我自己可不想当韭菜。”说完这话，吴超群苦笑了起来。

李月清这时候在旁边说道：“我们测算过，大盘看上去已经跌到了底部，但是我们认为时机盘面并未见底。而且就算已经见底了，目前的情况肯定也是长时间的磨底。而且我们认为目前市场资金的方向很难琢磨，弄不好百分之三十的上市公司还有百分五十以上的跌幅，这种情况下很难说资金的方向选择，我们贸然去回购，承担的风险是千禾味页无法承受的。”

李炎楞了一下，坐在李炎身旁的刀建鑫手里夹着烟刚要说话，就见李月清冲自己笑了笑说道：“其实，如果没有上市公司业绩的提高，大家都知道回购是无法真正发挥作用的。从根本上来说，还是要坚持把提高公司效益放在首位。我们的管理层系统梳理过有关上市公司股份回购制度规则，里面需要我们进一步明确公司股份回购的情形、程序、方式、信息披露、回购股份的持有、回购股份的转让、回购股份的注销等事项。而且现在还在严厉查处利用股份回购实施内幕交易、操纵市场、信息披露违法、“利益输送”“忽悠式回购”等违法违规行为。”

轻轻嗯了一声，李炎就见李月清冲自己问道：“你觉得，有几家上市公司真的禁得住查？”

李炎没说话，低头从漆盒里拿了一块红虾酥糖。

吴超群看着李炎拿起一块红虾酥糖的时候，在一旁有些尴尬的强调了一句：“主要是大环境！大环境的问题……你的建议其实很好。”

李炎含着糖，心里这叫一个无语。原来给自己放这么多酥糖、奶糖是把自己当灶王爷了吗？这是把自己嘴里塞上糖不让自己说话了？

其实气归气，李炎也明白吴超群心里的想法。

吴超群能走到今天，他是一个很好的管理者更算作一个理性的投资者。

现在的上市公司能有几家具备进行大额回购的能力？境内企业很多还是处于扩张期，对现金的渴求十分强烈，这个时候确实缺乏用现金回购股票的能力。如果公司手中都有大把的现金，市场上又怎么可能出现那这种大股东因为缺钱而进行股票质押，导致险象环生的状况？

如果有钱，只要进行大额的现金分红，或者让公司直接进行投资不就行了吗？

吴超群这时候继续说道：“我有几个掌管着上市公司的朋友，他们长期以来在境内上市公司现金分红率不高，但是他们大股东热衷于送股，其中的动机也许有很多种，但通常都是公司现金不足的问题。最近上面的管理层就鼓励过我们公司回购股份，我也看到有不少公司都行动起来，但有的就是几百万或者千把万的水平，象征意义更大，而实际作用并不明显。不能说这些公司不重视回购，实在是囊中羞涩。而这种局面，我跟你说上面的大方向，但客观地说，制约回购的最大因素，终归还是绕不过一个钱字！”

李炎想把嘴里的糖咽下去，吴超群恰恰是借着李炎把糖放在嘴里说话不方便的时候，继续说道：“说起回购，我其实更想和你谈谈我们与德聚全合作的事情。”

吴知霖在旁边皱了皱眉头，问了一句：“德聚全?”

李炎咕噜一声把糖咽了，但心里这叫一个无奈。说的好好的回购，吴知霖接什么话茬？这摆明让人家给带节奏了！

一旁的李月亭马上说道：“是的，其实我想问诸位华夏第一美食是什么？你们是不是想说“川鲁粤苏，浙闽湘徽”这八大菜系以及众多地方菜系？其实，几乎所有人都有自己心目中的第一美食。但如果问华夏的第一烤鸭是什么？我想大家心里都明白，全聚德一定会当仁不让！”

李炎听了那滔滔不绝如同连珠炮的语速，李炎就想说一句：“您是相声演员吗？！”

“我们研究了一下德聚全烤鸭店，这家企业是少有的餐饮百年老店，甚至德聚全的烤鸭成为了从建国开始国家国宴上的必备菜肴，我们想和德聚全深度合作！”

吴建勇在旁边点点头，恩了一声说道：“但是我们也注意到了一个问题。一百五十多岁的全聚德，似乎已经显出了疲态。在这之前我们还分析了百年老店到底怎么了，从烤鸭之王跌落神坛的德聚全到底做错了什么。”

崔葸在一旁点了点头，仿佛捧哏的演员问道：“是啊，我也不明白你们京城的德聚全，烤鸭怎么就卖不动了？”

李炎听了崔葸的话也有些感慨，想想很多年前，第一次到京城的自己。跟着老爸老妈去德聚全前门大街烤鸭总店排了两个小时，其实就是为了吃上一顿烤鸭。那个画面成为了李炎儿时最幸福的回忆之一。

然而，时过境迁，当年几乎所有去京城的游客都会吃一顿的全聚德，后来随着李更新这个厨神的声名鹊起，德聚全的名望如日中天。

但古话有云，盛极必衰。到了今年李更新这个厨王还很火，但是烤鸭的日子却过的越来越差了。他们说，不是每个国足都像华夏的国足那样特能输。也不是每个德聚全的店铺里都有厨神李更新。

当德聚全上市以后的这么多年里，德聚全(集团)股份有限公司发布了今年第三季度财务报告，数据显示其第三季度营收净利双降。报告还显示今年第三季度实现营业收入约为五亿元，同比下滑百分之七。归属于上市公司股东净利润只有五千万，较上年同期那惨淡的数据又减少了十个百分点。

报告还显示，前三季度德聚全总营收约为十三亿，同比下降不到百分之二，整体净利润还有一个多亿，到了三季度财务指标就出现了全线下滑！

崔葸从一个文件袋里拿出了几份文件，轻轻放在桌面上说道：“这是我准备的。”

说完话分发给了在场的众人。

李炎看了眼文件，感觉略微有些粗糙似乎是赶时间弄出来的。

文件时对德聚全整体年度经营业绩做出的预计。上面明确标注了归属于上市公司股东的净利润变动幅度，红色的-15%～15%有些扎眼。但是李炎注意到净利润为正值，不属于扭亏为盈的情形。

各种减少，各种下滑、各种不会显著提升的字眼让李炎看了有些皱眉，但是最重要的是文件中标注了六年间德聚全的营收和净利润几乎没有太大的变化。

李炎明白这是德聚全陷入增长停滞，利润下滑几乎已经成为德聚全的顽疾，从人人必吃的烤鸭之王到如今增长乏力，深陷业绩泥潭的餐饮企业……

“厨神李更新的能力，买在这份文件中体现出来？”李炎拿着文件，崔葸面前晃了晃问道。

吴超群在旁边笑了笑说道：“李炎，你应该清楚的认识到菜品并不是生产线上的产品，很多东西纵然做成了标准化，但是火候的掌握食材的变化这种微妙的东西都需要人来把控。中餐与西餐最大的不同就在于同样的一个厨师，先后炒两个宫保鸡丁，味道都可能出现差别，更不要提换一个人了！

李更新确实是厨神，但是他的名气远远大于他在德聚全上市公司的意义。德聚全有多少家店铺，他一个人能撑起一家店的生意，但他能撑起一个集团无数家店铺的生意吗？况且，我了解到他似乎还不怎么炒菜了。”

崔葸在一旁盈盈一笑道：“我做完德聚全的经营分析时，心里就想问一个问题：全聚德到底做错了什么？”

“是啊，德聚全到底做错了什么？”

“嗯，做错了什么呢？”

在场的每个人心里或许都有一个答案，但是每个答案似乎又并不能诠释现实情况。就在所有人都沉默的时候，杨牧野咳嗽了一声说道：“或许……我知道。”

“昂？”李炎楞了一下，歪头看了眼坐在一旁自始至终都没说话的杨牧野。

吴超群则卓有兴致的问道：“我想不到，也不是很了解。如果你知道，我到真愿意洗耳恭听。”

“其实，仔细分析德聚全的经营就会发现，从改革开放全聚德烤鸭店恢复营业至今，四十年的时间德聚全似乎已经不再是当年的那个德聚全了。其出现了太多的问题，正是这些问题让这个曾经的烤鸭之王沦落到现在的地步……”杨牧野的话刚说完。

李炎皱了皱眉头，连忙打算了杨牧野说道：“你这个想法很危险知道不。这四十年是华夏崛起的四十年，是腾飞的四十年！要积极乐观的看待四十年来的成就。怎么能说有问题？”

说话间，李炎心中感慨：你特么是这要坑我吗？！

“哦，我表达的似乎有问题。”杨牧野愣了愣，似乎也意识到了问题。笑着摇了摇头反思了一句之后，继续说道：“其实我想表达的是德聚全一是不再平民化的价格定位。比如我问大家心目中一只烤鸭大概多少钱？可能菜市场里一只普通切段烤鸭二三十，烤鸭店中的片皮烤鸭大概几十到一百多。然而德聚全的烤鸭呢？动辄两三百的收费，对于大多数普通人来说估计真的有些钱包吃不消了。当然这个还不包括那百分之十的服务费。我请朋友去吃过一次，吃完结账的时候……我就吐血了！”（未完待续）