资本市场是无情的，在投资者眼中，走得太慢就意味着不确定性太多！

德聚全上市之初，曾被华夏的资本市场誉为可以和同仁堂媲美的一家传统老字号！所有人都认为德聚全能给他们优厚的回报，甚至一度力压同仁堂受到资本市场的热捧。

“腾哥给我看看，我还真想知道德聚全在上市的时候多少钱呢！”小爷高鹤天笑着冲李小腾念叨了一句之后，伸手指了指他手中的平板电脑。满脸好奇宝宝的神情……

抬手把自己掌间的平板电脑塞到小爷高鹤天手里的同时，李小腾说道：“德聚全当年在深交所挂牌当天，德聚全的开盘价是6.81元，其后的股价走势基本与大盘持平，然而自从去年德聚全达到4.9元的阶段性高点后，这家公司的股价走势逐渐被大盘甩开……”

高鹤天的指尖扒拉这平板电脑屏幕，一边瞅一边念叨着：“资本市场的要求是跨越式发展，光快速发展都不行……从股价里就能看出来了。”

李小腾嘿嘿一笑说道：“如何给德聚全的金字招牌贴金，传承老字号，而不是挖金子招牌维持生活……我不明白，杨家人对内斗就那么感兴趣吗？不过还好杨红鲤能压制……不过她的精力大部分都消耗在内斗的泥潭之中了，虽然嘴上说深感责任重大、压力山大……但实际上他们似乎为了责任，做的并不多。”

“李更新最近不是在那个快什么手上火了吗？或许这是个契机……”高鹤天说这话的时候，表情略微有些失落。毕竟这件事儿和他自己还有关系。如果高鹤天知道会是这种结果，他又怎么可能去如此撺这个局？想到这里，高鹤天愤愤不平的轻轻啐了一口，咕哝道：“难抖银，北快首。智障界的两泰斗！这话真特么没说错……”

“说这种话有什么意义？不如去看看他们到底所有什么真正的问题。”李小腾冲着高鹤天“提点”了一句之后，继续说道：“水土不服、人才流失、烤鸭不好吃了其实是部分投资者和消费者对德聚全的评价，而且资本市场对德聚全最大的忧虑是烤鸭门店扩张和公司规模增长过于缓慢。德聚全的主营业务是德聚全烤鸭连锁店，连锁扩张较慢就导致直营业务增长率比较低。我们麟腾系也下辖餐饮上市公司，所有我是真知道中式餐饮是一个边际效益比较低的领域，生产和服务过程中需要大量人工，因此成本较高，同时激烈的行业竞争也压缩了提价空间，原材料、租金和人工成本也都在涨……”

说完这些话，李小腾不无感慨的苦笑了几声。随后接着说道：“德聚全和我们不一样，德聚全走的是高大上的路线，麟腾系旗下的则是阳春白雪下里巴人。这就造成了德聚全那边摊在每个烤鸭上的成本都是实实在在的，高成本导致了较低的销售净利率，他也只有不断扩张门店才能获得新利润来源。”

高鹤天低着头，指尖戳戳点点屏幕之余说道：“这里我看到了，目前德聚全有直营店四十五家，华夏内地加盟店是六十八家？海外加盟店是六家。现在比起上市之初德聚全直营店增长了三十六家，加盟店则增加了十三家，平均一年仅增加4家门店……这个速度确实太慢了。而且比起那些秉承“互联网玩法”靠短时间大量烧钱砸出市场的新兴餐饮品牌，德聚全的扩张速度还真就好像停留在石器时代嘛！

“可对于这些问题德聚全怎么说的，你知道吗？”李小腾一副智珠在握的摸样冲高鹤天问了一句。

“哦？说什么了吗？”高鹤天楞了一下，还真就冲李小腾虚心问了一句。

“杨红鲤曾经在专访中给出了德聚全自己官方说法。她并不认同门店增长太慢这一说法，她觉得不是很慢。说中式正餐不可能一年开几十家店，德聚全自己内部是要把握一个开店节奏。只有这样在餐饮行业激烈多变的形势下，走得慢才能避免走错。而且李更新也认为在已开店面还未站稳之前也不应该在同一地区很快就开第二家、第三家。”李小腾说完这话，看着高鹤天笑而不语。

“李炎竟然自己一猛子扎进了德聚全的天坑里。哈哈哈哈……腾哥，我懂你！”高鹤天说完这话之后，眼睛越来越亮。

和麦当劳、肯德基这些西式快餐还有海底捞等等火锅品牌相比，德聚全所属的中式正餐是业态最复杂、标准化程度最低的一种，在店面扩张中必然会面对更多的管理难题。中式餐饮做连锁店的困难体现在德聚全在京城以外地区的“水土不服”，这也制约了这家公司的开店节奏。

“我去！”高鹤天突然低声吐槽了一句之后，指尖戳了戳平板电脑说道：“这上面的财报显示……尽管德聚全在国内许多城市都开了分店，但绝大部分的营收仍来自京城地区，一些外地门店严重亏损？！”

李小腾见怪不怪的说道：“德聚全在外地的表现一直就不佳，一方面体现在烤鸭、菜品口味参差不齐上……”

高鹤天连忙补充道：“我记得我和学校的同学去参加兵马俑的学术交流活动。我去一家德聚全吃饭，那烤鸭和菜难吃的都让我怀疑人生……不是，怀疑自己去的到底是不是德聚全了呢！我甚至极度怀疑自己去了一家山寨德聚全。”

“这种情况其实挺多的，并不是个例！菜品和烤鸭放在一旁，问题的另一方则面体现在对加盟店的控制力不足。你去的有可能就是加盟店。杨红鲤曾经说过她在德聚全的中原地区几家店吃过几次烤鸭，这些店并不能保证每次上桌的鸭子都让杨红鲤觉得满意。一些京城以外的消费者也在网络上对德聚全做了“服务员态度不好”、“味道一般”等评价。去年南方某个城市的德聚全加盟店老板，竟然还干出了欠债跑路的事。我觉得这也应该是德聚全最近几年来对外地市场控制力不足的最典型案例。

“腾哥，既然德聚全的水这么深。那你打算怎么办？”高鹤天嘴里说的怎么办，自然是针对坑里的李炎。

李小腾沉吟了一下，笑呵呵的冲高鹤天淡淡说道：“你不应该问我怎么办，你应该问问自己应该怎么办。”

“我？如果是我……那就让李炎溺死在坑里喽。”高鹤天话音还没落，就听李小腾说道：“其实，你只需要让他在坑里出不来，就足够了！”（未完待续）