钱镠长期生活在混乱动荡的环境里，养成了一种保持警惕的习惯。他夜里睡觉，为了不让自己睡得太熟，用一段滚圆的木头做枕头，叫做“警枕”，倦了就斜靠着它休息，如果睡熟了，头从枕上滑下，人也惊醒过来了。
他又在卧室里放了一个盛着粉的盘子，夜里想起什么事，就立刻起来在粉盘上记下来，免得白天忘记。他不但自己保持警惕，对他的将士要求也挺严。每天夜里在他住所周围，有兵士值更巡逻。
有一天晚上，值更的兵士坐在墙脚边打起盹来。忽然，隔墙飞来几颗铜弹子，正好掉在兵士身边，把兵士惊醒过来。兵士们后来知道这些铜弹子是钱镠从墙里打过来的，在值更的时候，就不敢打盹了。
又有一天夜里，钱镠穿了便服，打北门进城。城门已经关闭了。钱镠在城外高喊开门，管门的小吏不理他。钱镠说：“我是大王派出去办事的，现在急着要回城。”小吏说：“夜深了，别说是大王派的人，就是大王亲自来，也不能开。”钱镠在城外绕了半个圈子，打南门进了城。第二天，他把管北门的小吏找来，称赞他办事认真，并且给他一笔赏金。
钱镠就是靠他的谨慎小心，一直保持他在吴越的统治地位。吴越国虽然小，但是因为长期没有遭到战争的破坏，经济渐渐繁荣起来。钱镠巩固了他的统治，就过起奢侈的生活来。
他把杭州城扩大了三十里，大造亭台楼阁，把自己的王府造得像龙宫一样。这样做，自然加重了百姓的负担。钱镠还征发民工修筑钱塘江的石堤和沿江的水闸，防止海水往里灌，又叫人凿平江里的大礁石，方便船只来往。因为他在兴修水利方面做了一点事，所以民间给他起个外号，叫海龙王。
钱元瓘是钱镠第七子，乾宁元年，钱元瓘被授为盐铁发运巡官，不久又改任户部金部司郎中，赐紫衣、金鱼袋。天复元年，钱元瓘又改任礼部尚书，遥领邵州刺史。唐天复二年，杭州裨校许再思等人作乱，勾结宣州节度使田頵，钱镠打败许再思，与田頵讲和。
田頵要同钱镠结盟，钱镠把所有的儿子都叫来，问他们说：“谁能为我去做田家的女婿？”儿子们都露出为难的神色，当时钱元瓘年仅十六岁，上前说：“我全听从大王吩咐。”因此就去宣州成亲，实际上是作质子。天复三年，田頵因叛乱战死，钱元瓘得以返回杭州。此后，钱元瓘升为检校尚书左仆射、内牙将指挥使，在讨伐叛乱、抗击贼寇中立有大功。
梁贞明四年夏天，钱镠大举讨伐吴国，以钱元瓘为水战各军都指挥使。战船抵达东州时，吴人以水军迎战，钱元瓘在筏子上顺风点火扬起灰烟以做掩护，吴军迷失方向，于是被打败，活捉了吴**使彭彦章以及军校七十多人，获得战船四百艘。
吴人知道不能与之对抗，便向钱镠讲和。钱镠因钱元瓘的战功上奏朝廷任他为镇海军节度副使、检校司徒。后梁末年，钱元瓘迁任清海军节度使、检校太傅、同平章事。后唐同光元年，加封检校太师，兼任中书令、镇东等军节度使、观察使、处置使等。当时钱镠任天下兵马都元帅、尚父、守中书令、吴越国王，到钱镠以太师职位退休时，钱元瓘接连上奏，请求恢复旧号，后唐明宗李嗣源应允了他。
天成三年七月，当时钱镠年事已高，想立钱元瓘为继承人，于是对他的儿子们说：“你们各自讲讲你们的功劳，然后我选择你们中功劳多的人立为继承人。”钱元瓘的哥哥钱传璹、钱传璟等都一致推举钱元瓘。于是钱镠上奏请求后唐朝廷授给钱元瓘两镇。同年闰八月初五日，后唐朝廷下诏任命钱元瓘为镇海、镇东节度使。长兴三年三月，钱镠患病，召来属文官武将对他们说：“我这次患病必然不能再愈。我的几个儿子都愚昧懦弱，恐怕不能做你们的主帅，我要与你们永别了，你们当自己挑选出主帅。”将官们号哭着说：“大令公有军功，品行贤德又有仁义孝道，已经主管两处藩镇，大王何苦这样说呢！”钱镠说：“你们认为他可以吗？”将官们说：“我们都愿奉他为主帅。”钱镠于是令人把印信、锁钥全部取出授予钱元瓘，并对他说：“三众位将吏推举你，你要妥善守护住。
长兴三年三月二十八日，钱镠去世，钱元瓘继承父位，并与兄弟们共同在一个帐幄内守丧，内牙指挥使陆仁章说：“令公继承先王的霸业，将吏们早晚要进见，应当与诸位公子分开住。”便命令主事的人另设一帐，扶着钱元瓘住进去，并向将吏宣告：“从今以后，这里只能谒见令公，禁止诸公子的随从未经允许随便进入。”于是，昼夜警卫，未尝休息。
长兴四年，后唐派将作监李纮在钱元瓘服丧满期后拜封他官爵，又命户部侍郎张文宝授钱元瓘兼任尚书令。同年七月十三日，后唐赐封钱元瓘为吴王。清泰元年，正月二十三日，后唐封钱元瓘为吴越王。晋天福二年四月，钱元瓘恢复建国，如同后唐同光年间一样。四月十四日，钱元瓘在境内实行大赦，册立他的儿子钱弘僔为世子。任用曹仲达、沈崧、皮光业为丞相，镇海节度判官林鼎掌管教令。十一月十九日，后晋高祖石敬瑭下诏，加任钱元瓘为天下兵马副元帅，进封为吴越国王。
天福四年八月十一日，后晋朝廷封钱元瓘为天下兵马元帅。天福六年七月，府署着火，宫室府库几乎烧光。钱元瓘惊惧，得了狂疾。同年八月，钱元瓘病重起不了身，他发现内都监章德安为人忠厚，能够决断大事，便想把身后的事情托付给他，对他说：“钱弘佐年纪小，应当选择宗室中的年长者立为君主。”章德安说：“钱弘佐虽然年轻，但是众臣下佩服他的英明敏捷，请您不要为这个忧虑！”钱元瓘说：“你能好好辅助他，我就没有忧虑了。”八月二十四日，钱元瓘去世，时年五十五岁，谥号文穆王。
起初，内牙指挥使戴恽受到钱元瓘的亲信依靠，钱元瓘把军事全部委托给他。钱元瓘养子钱弘侑的乳母，是戴恽妻子的亲戚，有人告发戴恽蓄谋拥立钱弘侑。章德安便把钱元瓘去世的消息封锁，不发表讣告，并同诸将密谋，在幕后埋伏带甲士兵。八月二十五日，戴恽进入王府，伏兵将其抓住杀死，章德安废掉钱弘侑为平民，恢复姓孙，幽禁在明州。同日，将吏根据钱元瓘的遗命，奉承中原朝廷制命任用镇海、镇东副大使钱佐为节度使，钱佐时年十四岁。九月初三日，钱佐继承王位，任命丞相曹仲达摄掌政务。
钱佐性格温和谦恭，喜好读书，礼贤下士，亲自勤理政务，发现剔指隐伏不当之事，人们不能欺骗他。庶民中有人奉献嘉禾，钱佐问司掌仓库的官吏：“现在粮食蓄积有多少？”官吏回答说：“能用十年。”钱佐说：“那么军粮是足够，可以对我的民众松宽一些。”于是命令免除境内税三年不纳。天福六年十二月二十五日，中原晋朝册封钱佐为镇海、镇东军节度使兼中书令、吴越国王。